昨日中國公布的貿易數據欠佳，出入口增幅放慢，導致澳元升幅有所收窄，兌美元回落至0.7914水平收市。我們預期，短期澳元或先行整固，投資者可待澳元調整後，再作趁低吸納部署。
雖然中國7月份貿易盈餘由427.5億美元擴闊至467.4億美元，但出口和入口按年增長，分別只有7.2%和11.0%，均不及預期。由於中美貿易緊張局勢日益加劇，7月至美國的出口按年增長8.9%，低於6月份的19.8%。對其他主要國家和地區的出口按年增幅也有所放緩，如歐盟方面的增長由15.2%放慢至10.1%。
中美貿易戰風險不容忽視
我們認為，中美貿易出現摩擦的風險已有所上升。「301條款」或成為美國針對中國貿易的武器，但中國可能會通過禁止美國對中國出口牛肉，或以其他方式進行報復。雖然我們目前並不認為貿易大戰爆發的可能性很高，但是其風險卻不可完全忽略。由於中國為澳洲最大貿易夥伴，可能對澳元短期的投資氣氛造成打擊。
技術上，澳元兌美元的相對強弱指數已由超買水平回落，料上升空間或受制於7月高位的0.8066，短期或先行於0.7735至0.8066區間上落。
黃栢寧
