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2017年4月10日

張敏華 外匯

留意商品貨幣趁低吸納機會

上星期,美國3月份的就業數據在非農業新增職位和平均時薪方面,表現較差,新增職位只得9.8萬份,遠低於市場預期的18萬份;平均時薪按年升幅由2.8%減慢至2.7%。

經分析今次的就業數據,我們認為,3月份職位增長大幅放慢,主要原因是受暴風雪影響。值得留意是,失業率由4.7%顯著下跌至4.5%,已到達聯儲局認為的全民就業水平。所以我們認為,美國就業巿場基調良好,短暫的天氣因素相信不會影響今年6月份聯儲局的加息機會。

部署趁低吸納澳元紐元

利率期貨市場顯示,6月加息機會率維持於63%。而美國10年期國債孳息率亦於2.30%附近的支持水平,回升至2.38%。

過往經驗顯示,當美國國債孳息率上升,美元的表現會較強。在美元偏強下,短期商品貨幣澳元和紐元兌美元的滙價可能會受壓,可以留意澳元於0.7409,即兌港元5.76,以及紐元於0.6890,即兌港元5.34的水平,作趁低吸納的部署。

加國央行或上調經濟預測

但是另一隻商品貨幣加元的走勢可能會較強。3月份加拿大的就業數據理想,新增職位達1.94萬人,高於市場預期的5700人。由於近期加拿大公布的數據均較市場預期為佳,我們預期,本周加拿大央行議息,有機會上調今明兩年的經濟增長預測,或對加元帶來支持。

技術上,美元兌加元較早前未能突破3月份的高位,由1.35水平回落之後,料美元兌加元有機會再下試1.3284至1.3450的區間底部位置,即兌港元5.78水平。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

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