本周原本計劃是探討外幣市場的走勢，但筆者認為近日投資市場的變化更值得讀者留意。美國總統當選人特朗普上場前，市場對其政綱能否落實開始有疑問，而近期美國股市的發展更值得注視，在科技股指數納指屢創新高之下，道指及標普500指數卻上破乏力。市場未來如何發展固然有多項變數，作為投資者在考慮投資決定前亦可能增加戒心，闊別投資市場多時的保證基金近日再度登場，或許可以成為另類投資選擇，甚至是2017年投資組合的重要一員。
市場波動或會增加
打從特朗普在11月當選美國候任總統以來，投資市場一片樂觀情緒令風險資產特別是股市屢創高位，同一時間避險資產如美國國債及日圓卻面對沉重壓力。市場預期美國新政府的政策將推高經濟增長及通脹，「再通脹」的概念支持投資氣氛及市場發展，但經過近兩個月升市後，市場或已反映了大部分的利好因素，部分投資者更開始擔心特朗普的承諾能否落實，而風險資產又還有多少的上升空間。投資者或許要居安思危，留意整體投資組合的防守性，特別是若未來投資市場波動增加對組合的影響，去年第一季的市況波動相信不少投資者仍然歷歷在目。
環球多元資產配置
對於希望在新一年為市況可能出現的波動先作準備的投資者而言，保證基金或許是其中一個值得考慮的選擇。和以往的保證基金有別，近日有新推出的保證基金將提供90%資本墊底保證，意味即使在最差的市況下，投資者仍可取回90%的本金，有助降低潛在的投資損失；另一方面，透過靈活的環球多元資產配置，基金亦為投資者在各地市場不同資產尋找投資機會，當中投資的資產類別廣泛，包括股票、債券、貨幣及絕對回報基金四大範疇，並同時各自有特定的投資上限比重，有助基金因應市況調配資金，為投資者捕捉市場機會。
另類投資應對市況
2016年第四季的市場發展對投資者來說是寶貴的經驗，在特朗普當選候任美國總統之後，美國股市如何先急挫後創新高，美國10年期債息如何在短時間內由1.71%升至2.63%水平，對投資組合均有重要影響，固然分散投資有其可取之處，但對極端的市況幫助卻有限，而近年另類投資成為熱門話題亦有其市場需要。保證基金雖然嚴格上只是多元資產基金，但卻有部分另類投資的特性，特別是提供資本墊底保證，對保守的投資者有一定的吸引力，而即使是進取的投資者，亦可視為整體投資組合中較穩健的一員，以應對未來的市況，特別是若特朗普未能兌現承諾的話。
梁振輝
