美國眾議院表決通過參議院的加稅建議，令市場暫時舒一口氣。投資者目前正盤算下一輪的政局發展，並預料市況將反覆波動。
美國政府與共和黨需繼續商討，就處理政府財政預算限額(一般稱為債務上限)的問題尋求妥協。以往，國會處理有關問題的方法頗為直接，就是提升美國政府的債務上限，讓其繼續應付開支。但至近期，支持有關措施的決定已被政治化，成為政黨討價還價的籌碼。
在2012年底，即財政懸崖前夕，美國政府和國會進行最後磋商，市場期望有關結果可消除障礙，使債務上限的談判較易達成協議，但這個憧憬似乎正迅速消退。據最新的跡象顯示，民主、共和兩黨就至今達成的協議仍有分歧。共和黨認為稅務問題大致解決，接下來應討論開支問題；但民主黨則認為就稅務問題達成的協議僅屬臨時性質，仍需作進一步磋商。在債務上限的問題上，兩黨以截然不同的觀點為起點，看來互相妥協及達成共識的前路並不平坦。
美國主要政黨之間欠缺配合和共同目標，或會在本年首季導致市況波動，特別是未來幾周。投資氣氛對政治爭議的結果仍然非常敏感。由於有關討論的限期緊迫，政府面對癱瘓危機，加上其可能影響經濟，若兩黨在限期前無法達成具體的解決方案，預料將對環球股市帶來動盪。
此外，美國已揭開業績期的序幕。美國鋁業率先公布業績，其第四季度盈利符合市場預期，銷售則略勝預期。由於早前市場對財政懸崖感到憂慮，對美國第四季的消費和投資造成打擊，因此整體來説，預料各公司的盈利表現將略為呆滯。
美國公司的節省成本措施已大致奏效，分析師預期許多公司難再提升收益。這與整體經濟前景略為改善、就業市場趨穩、房屋市場復甦，但投資並無顯著回升的情況一致。由於新增職位的情況只逐步改善，家庭收入仍受限制，故預料消費市道將表現溫和，而消費市道的興衰是美國經濟能否復甦的關鍵。
儘管美國經濟未能顯著復蘇，但對亞洲投資者來説，其帶來的傷害已不如前，因為一年前的環球經濟陰霾已對亞洲的製造業和出口市場造成衝擊，故現時區內出口商的基數較低。雖然預期不少周期性亞洲公司的復原仍受限制，但事實上投資者已大致消化這個不利因素。若論風險，都應只屬上升風險。亞洲政府和央行較具靈活性，可推行財政刺激措施及／或透過(進一步)減息刺激貨幣政策，中國便是其中一個例子。亞洲企業盈利可望以低幅度雙位數字的步伐平穩增長。投資者可把握機會，透過債市借助寬鬆貨幣政策和基本因素改善而獲利。
短期而言，市場憧憬中國的情況改善，將對中資股的股價帶來支持，而國際投資者預期息差收窄和利率下跌，將透過信貸市場持續投資於中國。在未來的一個月，有頗大機會美國的財政預算討論將削弱現時的樂觀前景，但從另一個角度來看，卻可造就一個入市亞洲的良機。
康禮賢(Mark Konyn)
