加元昨日的走勢可以用過山車來形容。加拿大央行公布維持利率不變，導致加元即時急升，美元兌加元由1.31水平，跌至1.3002。但其後行長波洛茲發表鴿派言論，表示當局曾經討論加推寬鬆措施，令美元兌加元回升至1.31水平。雖然紐約期油昨日升穿6月高位的每桶51.67美元，油價造好可能利好當地出口收入增加，但同時加拿大央行可能在年底減息，料加元後市或好淡爭持。
油組限產有利市場平衡
在油價方面，沙地阿拉伯石油部長表示，有其他石油出口國組織以外的國家，加入凍產行列以穩定油價。事實上，早前俄羅斯表明，已經為原油凍產甚至減產作出準備。隨着俄羅斯的加入，我們預期石油出口國組織達成凍產的可能性增加，或有利市場供求回復平衡。花旗分析員預期2017年第四季，紐約期油或升至每桶61美元，布蘭特期油或升至65美元，可能對加元有支持。
加國央行年底前或減息
但另一方面，加元卻面對進一步減息的壓力。加拿大央行維持利率不變，但下調加拿大經濟及通脹預測。例如將今年的經濟增長預測，由1.3%下調至1.1%，明年的由2.2%下調至2.0%，今年通脹預測亦由1.6%下調至1.5%。當局對經濟及通脹前景較以往悲觀，或顯示減息的可能性增加。花旗分析員預期，當局可能在12月宣布減息25點子至0.25厘，或影響加元表現。若加拿大經濟狀況進一步轉差，我們不排除當局提早減息的可能。
加元後市可能缺乏方向
在好淡因素爭持下，我們預期加元後市可能缺乏方向，保持區間上落的格局。技術上，美元兌加元受制於fibo 0.618的1.3312後回落。由於相對強弱指數處於中性，料後市可能在8月低位的1.2764至1.3312上落。
張敏華
