過去兩星期，雖然環球投資氣氛改善，但避險資產的黃金仍然企穩於每盎斯1340美元附近水平。
近月黃金投資需求漲
世界黃金協會昨日公布第二季需求報告，按年增長18%至1050.2噸。當中投資需求繼第一季錄得按年218%增長後，第二季亦急升141%。在環球經濟不明朗的情況下，我們預期黃金的投資需求可能保持強勁，料對金價或有支持。
黃金協會的報告指出，今年投資需求錄得巨大升幅，主要原因是交易所買賣基金的黃金需求，由去年第二季減少23噸，於今年第二季轉為增持236.8噸。總括上半年，環球黃金的投資需求，升至歷史同期新高的1063.9噸，較2009年上半年高出16%。值得留意的是，當年環球經濟受到金融海嘯的影響，導致資金流入金市，支持金價全年錄得24%升幅。
美零售數據影響有限
展望後市，雖然美國今晚公布零售數據，但我們認為，對美元及金價的影響可能有限，因為更重要的央行行長及銀行家年會，將於8月28日在Jackson Hole舉行，聯儲局主席耶倫屆時將發表講話。料年會前夕，美元可能以區間上落為主，對金價的影響可能輕微。
現貨金1310.86有支持
至於中線而言，11月美國總統大選、英國與歐洲展開脫歐談判、10月意大利憲法改革公投，均為環球投資市場帶來不穩定因素。在低息環境下，我們預期投資者或繼續增持黃金，以對沖投資氣氛逆轉所帶來的衝擊，可能對金價有支持作用。
技術上，現貨金兌美元雖然受制於7月高位的每盅斯1375.45美元，並出現回落，但預期7月底的低位1310.86美元可能有支持，短線可能在1310.86至1375.45美元之間上落。
張敏華
