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2016年6月4日

黃惠儀 理財方案 人生理財

黃惠儀: 投資Cat Bond分散風險

近日許多朋友致電查詢有關iBond,大部分都是問:iBond抽得過嗎?現時預期通脹率低,約2.3%左右,即每年回報很大機會只會在2%左右。雖然iBond有政府提供最低的1%保證回報,但對普遍投資者來說,吸引力不算很大。而香港人熱愛的人民幣定存,息口雖較港元高,可是又有貶值的風險;息口頗為吸引的企業債券,入場門檻又較高;大眾化的債券基金,受加息環境影響,債券價格又較為波動,面對外圍不明朗的經濟環境,那麼市場上還有其他另類選擇嗎?

Cat Bond不是貓債券

其實香港的金融市場上提供了不同類型的投資選擇,入場門檻、風險和回報各有不同。港人對債券一詞應該不會感到陌生,其中一種市民較少接觸的投資工具,就是俗稱「Cat Bond」的債券。Cat Bond不是指貓債券,它的全名是「Catastrophe bond」,即災難債券,屬於企業債券的一種。它由保險公司或可再保公司通過投資銀行發行,籌集資金後,若預定的地區沒有發生任何災難,債券發行人會定期給穩定的利息予投資者。

與全球經濟相關性低

Cat Bond的好處是與全球的經濟環境相關性較低,它獨立於例如一般的債券價格會受到息口加減影響,尤其在加息周期時,投資者往往賺息蝕價。相反,即使全球加息周期開始,Cat Bond的價格也不會受到影響,藉此Cat Bond的投資可作有效的分散;而投資者最感興趣的回報方面,Cat Bond一般可比短期利率高出2%至6%,回報不俗,不過當然要視乎個別債券的表現而定。

分擔發行人面對風險

雖然現時超過80%的Cat bond都是由全球最大的保險公司,或可再保公司發行,資產額超過百億元計,但市民需留意,畢竟Cat Bond的誕生是因為保險公司恐防災難出現時,會出現大量索償而轉嫁風險;一旦在指定地區出現某指定災難,Cat Bond持有人的本金便要用作支付債券發行人,以幫補賠償。換言之,投資者變相需要承擔相關的風險,這亦是保險公司或可再保公司發行Cat Bond的原意。

比起投資在一隻Cat Bond上,投資者可考慮包含不同地區不同災難債券的Cat Bond基金,分散投資在不同Cat Bond上。基金由基金經理管理,除了減低風險外,也更省時。

話說到底,任何投資都涉及風險,投資前最好還是先向專業人士了解其風險,看看自己的財政狀況是否適合買這類型的債券。有些時候,比起回報高,選擇一款最適合自己的理財工具才是最重要。

 

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