經過連續兩周的急升之後，澳元終於出現調整，兌美元跌穿0.75水平。最新公布的1至2月份中國工業生產數據欠佳，增加市場對澳洲經濟前景和減息的憂慮，加上近日鐵礦石價格回落導致澳元下跌。但是我們認為，以現時澳洲的就業市場狀況，並不足以促使澳洲央行減息。息差優勢之下，料澳元或仍會保持區間上落格局。
澳紐經濟狀況不盡相同
雖然澳元和紐元是姊妹貨幣，但兩地經濟狀況不盡相同。出口方面，新西蘭主要出口商品的奶類食品和肉類價格已呈跌勢，削弱當地的出口盈利能力。反觀澳洲主要出口的鐵礦石，雖然近日價格回落，但年初至今價格錄得28%的升幅，有利於抵消環球經濟放緩對出口的負面影響。通脹方面，去年第四季新西蘭的消費者物價指數，按年升幅由0.4%跌至0.1%，但澳洲通脹的按年升幅則由1.5%上升至1.7%。
澳洲就業情況未致太差
我們認為，現時澳洲失業率只維持於6.0%，並未因澳元上升觸及央行的警戒水平。除非澳洲的失業率持續處於6.5%以上水平，才會促使澳洲央行加大寬鬆貨幣政策傾向。所以我們預期，今年內澳洲央行或不會減息，或有利於澳元後市。
澳元或0.7385之上整固
技術上，澳元兌美元的相對強弱指數（RSI）處於超買水平附近，料澳元或先行於0.7385至0.7654，即去年12月高位至fibo 0.618水平區間上落。
張敏華
