農曆新年假期過後，市場最新焦點為在3月份舉行的中國全國人民代表大會及中國人民政治協商會議（簡稱「兩會」）。中國去年經濟增長未能「保七」，加上今年首一個半月股市下挫逾兩成，投資者普遍預期兩會將宣布推出多項經濟政策，以提振經濟及刺激股市，或能帶動A股反彈。
來年工作重點為去產能
在舉行全國兩會之前，不少地方省市已率先召開地方兩會，而多個地區政府的工作報告已披露，國企改革及「去產能」將是政府來年的工作重點。而在去年底舉行的中央經濟會議上，政府亦提出在推動經濟發展時，須提高發展質量及效益，並注重「供應方改革」。
由國家主席習近平於去年底提出的「供應方改革」（內地稱為「供給側改革」），意指從供應方面着手，削減過剩產能。總理李克強亦表示，要從嚴控新增產能、淘汰落後產能、優化存量產能、開拓產能利用空間，以及創造新的就業空間等五方面解決過剩產能問題。
「供應方改革」涵蓋多個層面，涉及國企改革、加強地方政府連繫、處理壞賬、整固產能、財務補貼、新經濟發展及重新分配過剩勞工等範圍；鋼鐵、煤炭、水泥及鋁材等行業，因市場供應過剩、巨額虧損連年、負債高企及牽涉龐大就業人口，料成為供應方改革的重點。
人口控制改革涉兩方面
除致力改善個別行業產能過剩的現象外，我們亦相信中國政府會積極糾正人口控制、價格差異及物價管理等多個非正常現象，令社會及經濟穩定發展。
人口控制改革涉及社會及地域改革兩大方面，目的是要提高出生人口（如取消一孩政策）、改善退休金及養老金保障、提高就業人口移動性與生產力，以及加強公共安全保障網等。其中，放寬新生人口限制，不單可刺激消費，更能確保2050年後有足夠的就業人口【圖】，以推動長遠經濟增長。
價格改革從消費前着手
價格差異改革則是從「消費前」着手，包括改革稅制、推動國內消費增長，以及增加進口產品供應等，當中亦涉及農業、戶口與鄉鎮等改革，以提高居民收入及降低物價。
物價管理改革是減低政府對產品的價格管制，務求由市場供求決定價格，料以石油行業受到的影響較為明顯。
至於市場正常化，不得不提人民幣改革。人民幣改革在2015年已經取得許多良好的進展，我們相信未來國際市場將進一步認可及接受人民幣，中國政府亦將積極維持人民幣相對一籃子貨幣的穩定性。而內地龐大的經常賬盈餘，可抵消資本流出的影響，穩定人民幣滙率。
李紹莉
