昨日英國公布第三季國內生產總值（GDP）初值，按季增長由0.7%放慢至0.5%。反映英國經濟同樣受到外圍因素拖累，但相比其他主流國家，經濟仍屬穩健，所以英鎊兌美元仍保持於1.53水平。我們認為，英國經濟數據有機會被低估，料英鎊兌美元跌勢或會放緩，短期可能保持區間上落。
經濟數據有機會被低估
第三季經濟增長數據當中，製造業下跌0.3%，連續3個季度出現負增長。建築業下跌2.2%，為兩年以來最差。服務業方面則增長0.7%，保持平穩。我們認為，英國統計局可能低估服務業增長。因為9月底，英國舉行世界欖球錦標賽，相關的銷售例如門票、遊客服務等等，仍未計入今次GDP數據。
以往這些大型的國際性比賽，對英國服務業有很大的提升作用。例如2012年7月至8月期間的倫敦奧運，當時7月份服務業增長達1.4%，為2005年以來最高。所以，若參考上次經驗，第三季GDP仍然有機會被向上修訂。
英倫銀行明年末季或加息
值得留意的是，英國GDP數據於過去25年，即1990至2014年期間，有72%的情況是被向上修訂，平均幅度達0.5個百分點。所以我們認為，無需對英國經濟前景過分悲觀，第三季數字有機會被向上修訂，料英倫銀行明年第四季或開始加息，均有機會於低位支持英鎊。
技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數（RSI），暫時保持中性水平。料英鎊短期或會於1.5108至1.5491區間上落，即今年10月低位至100天線水平。
張敏華
