在最近的一個月，掀動香港英超球迷心弦的新聞莫過於樂視集團在9月22日公布奪得2016年起三季英格蘭超級聯賽香港播放權，一眾「英超粉」已開始忙於搜購樂視盒子。市場更盛傳樂視用可能高於47億港元投得英超轉播權。樂視作為一間主要客戶在國內的視頻網站，從其積極開拓香港收費電視市場新業務的態度可以想像，國內視頻業的發展及競爭何其激烈。10月16日，科網龍頭阿里巴巴宣布向優酷土豆發出超過45億美元，或每股美國存託憑證(ADS)26.6美元的收購要約，意圖全數收購優酷土豆；這足以影響由優酷土豆，愛奇藝及騰訊(00700)視頻三大中國網絡視頻巨頭鼎立的局面。消息一出，優酷土豆在美國上市股價單日飆升近22%，曾一度因中國大市調整而被投資者看淡的美國中概股，再次成為市場上的焦點。
私有化建議再現曙光
今年6月，多間美國上市中國公司均傳出私有化建議，當中包括奇虎360，易居，陌陌等。但當A股市場在往後兩個月出現一定程度調整後，很多相關的中概股股價跟私有化提出的價錢，進一步出現差異。例如，奇虎360的私有化價為每股美國存託憑證(ADS)77美元，但10月16日收市價只有每股53.89美元。另一中概股邁瑞醫療，在9月期間，其管理層提出將本來的私有化價格從30元一股下調至27元一股，但消息傳出後股價再進一步下調。不過，在10月上旬尾段，環球股市開始反彈，而不少中概股都錄得一定程度升幅。美國不少機構投資者認為阿里巴巴股價已見底，帶動股價從58元的低位回調至10月16日收市的71.99美元。隨着阿里巴巴全面收購優酷土豆的消息公布後，新浪的股價亦於10月16日上漲5.4%，因市場憧憬阿里巴巴有機會提出收購新浪旗下的微博。另一邊廂，騰訊及京東即將推出「京騰計劃」，為品牌商家提供「精準行銷」的銷售方案。在接二連三傳出對中概股利好的消息後，市場對中概股板塊重拾信心，極有可能為私有化的進程注入新能量，使個別中概股進一步上漲。
十三五規劃將公布更多細節
在本月的26日到29日，備受各方注目的第18屆五中全會已確定於北京舉行。各方均認為五中全會內容跟「十三五規劃」息息相關。根據摩根大通(JP Morgan Chase) 亞太區副主席李晶最近的訪問，高科技及電子商貿將會大為受國策重視。李晶指出，國內強勁的消費力是電子商貿受惠的主因。在美國這已發展國家，零售消費的增幅只有0.5%，但在中國，這方面的增幅卻高達10%。同時，電子商貿現時只佔內地總零售量的9.8%，因此潛力確實驚人。另一個市場認為將受惠於「十三五」的板塊乃是電訊業。國務院早前決定要改善農村和偏遠地區的電訊覆蓋，並實現無線寬帶覆蓋。此外，「十三五」亦有可能涉及5G科技的發展及動向。當電訊覆蓋率進一步提升後，最為受惠的，其實是以互聯網作平台的公司。隨着「互聯網+」的戰略計劃推出後，國內許多不同的國家及商業活動，均以互聯網作平台，並引進不同大數據及上線到離線(O2O)的技術。為此，業務跟互聯網相關的公司非常有機會因「十三五規劃」而前景亮麗。
整體投資布局利好中概股
美國投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)在近日的一篇投資報告中指出，中概股在未半年表現將頗為不俗。大摩尤其看好唯品會(VIP SHOP)，因大摩預期其2016年首季收入轉化率(Revenue Conversion Rate)將非常理想，而其線上商品成交總額(GMV)亦領先同業。同時，一些電商股現時的估值倍數的溢價，與線下對手相比，均為歷史新低。隨着國內「雙11」光棍節的來臨，及MSCI將納入海外上市中國股於其MSCI新興市場指數，看好現時中概股投資布局的投資者，可以密切留意在港交所上市，實物追蹤美國上市中國公司的ETF產品。
羅寧雨
