美國聯儲局何時加息，市場仍未有共識，所以滙市波動性或會增加，但相信仍會保持於現時的區間上落。特別是歐羅方面，9月份處於1.1087至1.1460附近上落，未有出現重大突破。我們預期，短期內情況可能持續。但隨着歐羅區通脹低迷，而環球央行亦繼續減持歐羅，料中線歐羅有機會重現跌勢。
歐羅區通脹重回負增長
早前歐羅區公布9月份通脹數據，按年跌0.1%，低於8月份的升0.1%，是自今年3月以來最低，亦是自去年1月以來，通脹第一次出現負增長。當中，主要由於能源價格下跌，拖低通脹走勢。
我們預期，2016年即使油價轉趨穩定，歐羅區通脹或仍會處於較低水平。明年通脹平均增幅可能只得1.1%，核心數字或只達1%，仍然遠低於歐洲央行2%的目標水平。所以我們估計，歐洲央行於今年12月份，有機會宣布延長QE政策，或會利淡歐羅。
環球央行外儲減持歐羅
值得留意的是，國際貨幣基金組織(IMF)最新公布，環球央行外滙儲備分布。數據顯示，環球央行的整體外滙儲備，於今年第二季增加240億美元，經調整後，央行於第二季買入較多美元和英鎊，但同時沽出歐羅和日圓。若果趨勢持續，相信可能對中期歐羅造成下行壓力。
技術上，歐羅兌美元的相對強弱指數（RSI）保持於中性水平，預料短線歐羅或會先行於1.1086至1.1467區間上落，即fibo 0.50至今年5月高位。
張敏華
