早前，中國政府公布2015年第二季GDP增長為7.0%，優於市場預計的6.8%。儘管近期中國股市震盪加大，加上有些中國內地的私募基金關閉，令到投資者更加恐慌，不知所措地沽貨，一窩蜂同時拋售股票。若我們以較具體的角度了解中國市場現況，按較長遠的方向看一個發展已二十多年的新經濟體，再把它與國際水平比較，投資者普遍仍然看好中國未來10年或20年的整體發展，見到2015年第二季優於預期的GDP則進一步加深市場此一信念。
長遠看中國經濟仍樂觀
另外，現時內地股票的估值，與國際水平比較也算是合理偏低。其中產業如消費、投資、經貿增長，自4月以來皆呈現觸底翻揚現象，長遠發展是樂觀的，把人民平均收入中位數放在國際水平來比較，也明顯地在偏低位置，所以，若朝着中國持續發展的方向去估算，理應是看到更清晰的未來發展步伐，對其更具信心。
商務部於7月21日召開例行發布會，公布國民經濟總體發展情況。今年上半年國內消費市場運行基本平穩，社會消費品零售總額約為14.2萬億元人民幣，同比增長10.4%，預計下半年消費市場將繼續穩步上升。其中網上零售表現尤其亮麗，上半年全國網上零售額增長38.6%，佔社會消費品零售總額的比重上升至9.7%，對其增長的貢獻率則達到28.7%。
投資方面，6月國外直接投資總額（FDI）同比增長0.7%，上半年總計則增長8.3%。在「一帶一路」戰略的帶領下，上半年中國對沿線的48個國家進行了直接投資，投資額合計70.5億美元，同比增長22.2％。中國企業對「一帶一路」沿線國家的投資主要流向新加坡、印尼、老撾、俄羅斯、哈薩克斯坦、泰國等國家和地區。在此期間，中國企業在「一帶一路」沿線的60個國家承攬對外承包工程項目達1401個，新簽合同額375.5億美元，同比增長16.7%。
外貿市場多元化取得進展
出口方面，由於全球經濟仍處於調整中，導致市場（尤其在零售業更甚)總體需求欠佳。據海關統計，2015年上半年，內地進出口總值11.53萬億元人民幣，比去年同期下降6.9%。其中，出口6.57萬億元人民幣，增長0.9%；進口4.96萬億元人民幣，下降15.5%；貿易順差1.61萬億元人民幣，擴大1.5倍。儘管內地進出口總值有所下降，但對外貿易的市場多元化取得新進展，「一帶一路」帶動內地對孟加拉、以色列、埃及等沿線國家的出口，區域布局趨向合理。其次，進出口商品結構不斷優化，傳統勞動密集型產品佔出口產品的比重降低，取而代之為高端技術型產品。貿易產品品質效益持續改善，對外經貿發展亦進入新常態。
全年經濟增長預測達7%
宏觀經濟預期方面，筆者認為下季度投資、就業和宏觀預期仍整體樂觀，中國經濟或將觸底反彈，全年目標GDP經濟增長仍為7%，展望未來，受惠房市復甦加快及基建計劃陸續就位，下半年房市及基建帶動下投資將是亮點，也是筆者看好下半年經濟主因。經貿部分，主要經濟體集體復甦及「一帶一路」策略帶動沿線經濟，有助提振外需。
內需方面，筆者認為，近期股市震盪對消費影響不會持續下去，因中國消費的股市財富效應仍不顯著，且股市市值相對全球而言仍然偏低。在人行引導利率走低情景下，預計下半年消費將隨企業獲利改善及房市復甦緩步升溫。據此，筆者預期第三、四季經濟將分別增長7.1%及7.2%，而全年預測則為7.05%。
林柏富
