人口老化問題近年備受各地政府及投資者關注，其中日本、歐洲的人口老化情況已處於頗為嚴峻的階段，以近日因債務危機而成為市場焦點的希臘為例，人口只有約1100萬，但領退休金的人卻高達260萬。美國人口老化的情況雖好一點，可是亦出現相同趨向。至於在亞洲，人口老化的情況近年就有迎頭趕上之勢。
銀髮族增長迅速
無可否認，在過去人口老化很多時會被視為社會負擔，但這個長線非周期性的超級大趨勢近年於投資者眼中已被換上全新的角度，並視之為一個充滿機遇的投資主題。事實上，投資銀髮族主題的往績亦很卓越，近期表現更跑贏主要的健康護理指數及環球指數，而且我們見到其長線增長動力也十分充沛。
據聯合國今年3月的數據顯示，65歲以上的人口目前正以每1.1秒速度增加，而且老年人口幾乎在每一個國家的增長速度，均比其他任何年齡組群為快。按此發展來看，往後15年人口老化仍會處於增長高峰期。另外，健康老齡人士亦預期比昔日多4倍。銀髮人口的數目日益增多，勢將為相關商機帶來無限潛力。研究機構Euromonitor估計，55歲以上的銀髮族，於2020年的消費力或達到15萬億美元。
健康護理需求增
顯然銀髮族是一個不斷增長的消費群，因此亦自然推動着健康護理股及消費股的強力增長和投資機會。從過去數十年表現看，保健服務行業股票指數的走勢都很理想。另外，由2004年5月至2006年7月的美國加息周期可見，保健服務及保健設備行業指數無懼加息，能繼續穩步上揚【圖】。
在健康護理股中，我們現時較看好製藥、醫療設備、醫療護理及保健服務。因為在美國醫療改革下，美國新藥申請審批已在加速，並能在較短時間內開始臨床試驗。而藥物專利權延長使銷售及盈利上升，亦都有利藥業股表現。另外，長者是健康護理設備及服務的主要使用者，全球平均壽命延長，以及可負擔健康護理設備及用品能力增加，將可締造新需求。
資料來源：彭博資訊
銀髮族較年青人願意消費
至於在消費股中，我們較看好生活休閒股、個人護理、財富管理、家電品牌、保安等行業。實際上，現時銀髮一族成為了一個龐大及富裕的消費階層，不論在美國、英國及歐盟等地，銀髮族的累積家庭財富及消費開支增長都較年青一代高，他們亦較願意花多點錢在酒店、旅遊及美容等開支上，好像專門針對銀髮族設計的郵輪旅遊就大受歡迎。
總結而言，人口老化的問題在全球也日益嚴重，而且這個大趨勢已不可逆轉。不過，銀髮族增長同時亦衍生出龐大的商機，特別由於他們累積財富較高及更長壽，所以在健康護理及消費領域需求也大，並創造了很多具潛力的投資機會。
姚強
