即使是追蹤同一指數的被動式基金，也不會是一式一樣的。雖然被動式基金之間的差異並不如主動式基金般明顯，但投資者仍應該了解影響它們表現優劣的因素。隨着愈來愈多資金每年流入被動式基金，投資者更需要懂得區分它們的差異。
無論你的投資組合是純粹由被動式基金組成，抑或只有部分是被動式基金，以下的提問都有助你明智地選擇被動式產品。
提問1：有沒有更便宜的選擇？
選擇被動式基金而非主動式基金的其中一個最大原因，是它們往往較便宜，而且是便宜得多。你可以在英國以低至每年0.07%的費用投資於追蹤富時100指數的ETF，亦可以在香港以低至0.10%的費用投資於追蹤恒生指數的ETF。雖然你不應該單純因為價格而選擇被動式基金，但這的確是其中一個重要考慮因素。尤其當被動式基金的發行商長期打價格戰，以比較誰可以提供最低的費用比率，對被動式基金投資者肯定是好事。
提問2：追蹤基金或ETF？
以ETF投資指數的做法日益流行。在費用方面，投資ETF往往比投資相對的傳統基金有優勢。
此外，ETF市場允許投資者在交易時段內買賣，而無需等待收市後才進行交易。不過，也有一些時候，是持有追蹤基金比持有指數ETF更合理的，例如對那些不時以小額買入而非一次性大額投資的投資者而言，ETF的交易費用或會積少成多。
提問3：基金追蹤哪隻指數？
不要以為屬於相同組別的被動式基金一定追蹤同樣的指數。例如，雖然美國有很多基金都是追蹤標普500指數的，但亦有一些發行商會提供追蹤750隻最大股票的ETF，以涉足更多中型股票，而這些基金與追蹤標普500指數的基金同屬大型混合型股票組別。同樣，追蹤中國股票的基金之間的差異也可以非常大，譬如追蹤境外（如H股）或境內（A股）股票就已經是兩回事。
又例如，雖然有很多基金都是追蹤MSCI指數的，但亦有部分基金是追蹤富時指數的。其中一個關鍵的區別：富時指數將南韓歸類為已發展市場，而MSCI則把它歸類為新興市場。
投資者應閱讀基金章程以找出其追蹤指數。
提問4：基金表現恰如其分嗎？
當然，被動式基金的工作相對簡單：盡量貼近指數表現。然而，並不是每隻被動式基金都表現稱職。所謂「追蹤差異」就是指被動式基金與基準之間的表現差異；而「追蹤誤差」就是被動式基金與基準之間的標準差。
由於被動式基金需要成本運作，因此基金的扣除收費後表現與基準表現必然會存有差異。不過，有些基金會設法減少這種差異——例如是透過借出投資組合中的證券賺錢以抵消開支。
投資者可以檢視基金相對基準的表現，以及相對於追蹤同一指數的基金的表現。
提問5：基金在你的投資組合有什麼作用？
一如主動式基金，被動式基金在你的投資組合亦應有其特定角色。而好消息是，與主動式基金不同，被動式基金的表現具預測性；無論任何情況，基金回報應與指數回報頗為接近。
不過，持有一個被動式基金並不意味你的投資多元化。如果你的投資組合只有一隻被動式股票基金，你可能忽略了能夠提供多樣性和收益穩定的債券。總括而言，你應該確保投資組合的整體配置能夠滿足你的需要。
作者為Morningstar.com網站編輯Adam Zoll
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