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2013年1月22日

楊陽 ETF

2013 內地A股ETF將快速發展

中國大陸的ETF起步比起海外市場要晚得多,但是近年來發展迅猛,截止到2012年底,大陸A股一共有47隻ETF產品,1600億人民幣的規模。而A股的第一隻ETF出現在2004年,一直到2008年底才發展到5隻ETF,230億人民幣的規模。這幾年爆發式的增長,主要是受惠於更多的投資者選擇使用ETF進行資產配置以及監管機關對於ETF創新的大力支持。特別是金融危機之後,A股主動管理型的基金都出現了淨流出而ETF產品還一直保持這持續穩定淨流入。

同時,ETF產品在A股公募類產品中所佔的比重,也在逐步的提高,到去年底ETF已經從在所有公募類股票基金中佔比不足5%發展到佔比為16%,已經超過了美國市場上ETF在公募股票類基金中的佔比。

2012 滬深跨地ETF 締歷史里程

自從2005年A股第一隻ETF上市後,2012年可說是大陸A股ETF最為重要的一年,就是分別在深圳股票交易所和上海股票交易所掛牌上市首隻跨市場滬深300ETF。由於整個A股市場由上海股票交易所和深圳股票交易所兩個獨立的市場所組成,在滬深300ETF上市之前,A股ETF都是單市場ETF,也就是ETF其證券組合只來自於上海市場股票或者深圳市場股票,所以其市場代表性有所欠缺,而滬深300ETF 解決了跨市場ETF的技術難題,有效的實現了跨市場ETF的交易和清算交收問題,大陸投資者使用此ETF有效跟踪整個A股市場的走勢。同時,在A股市場也出現了跟踪香港恒生指數和恒生國企指數的ETF,是A股首批跨境ETF。在香港市場,投資者也迎來了RQFII ETF,相對基於衍生品的A股ETF,RQFII ETF投資更加透明,費用更加低廉,並且提供每日的申贖流動性,是海外投資者投資A股最有效的工具。

2013年 ETF遍地開花

經過多年的積累和準備,A股ETF市場在接下來的一年中會迎來更多的創新型產品,包括債券ETF、貨幣ETF、黃金ETF、商品ETF、槓桿類ETF、分級ETF、反向ETF等等眾多創新ETF產品,都在積極準備中,相信會在不久的將來進一步豐富A股ETF市場的產品類型,當中,投資者特別是機構投資者選擇ETF進行資產配置、中國大陸的監管機關的政策,也更加開放和透明;也對ETF產品創新和市場的發展起到了積極的推動作用。

楊陽

嘉實國際資產管理

基金經理

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