自由行是盛極而衰的循環
本周中央政府公布取消深圳市民來港旅遊的一簽多行計劃，改為每周一行，消息對已經疲弱的零售市道是雪上加霜。有些評論更誇張地說「香港玩完﹗」，實情是這樣嗎﹖絕對不。香港經歷沙士疫情後，2003年內地推出「自由行」政策，當年透過旅客自由行計劃訪港的人次為67萬，2014年達到3134萬，12年間增長46倍。其中「一簽多行」政策自2009年實行，當年的一簽多行人次為147萬，去年為1485萬，6年內增長6倍。而內地訪港旅客總人數在2013年突破4000萬大關，去年為歷史記錄的4725萬人次。
這樣龐大的消費群體帶動了香港的零售、酒店和餐飲業的發展，也養活了眾多打工一族。大家最印象深刻的必然是尖沙咀廣東道的名牌奢侈品專門店，整天人龍不斷，買名牌手袋仿似在超市狂掃衛生紙一樣。整條廣東道上都是名牌店舖、珠寶、名錶及藥房林立，最大的得益者是商舖業主，個別商舖的價格在12年內狂升16倍，由300多萬上升至5000萬港元。我認識的一位朋友，他在2003年購入一個2000多平方呎的廣東道兩層地舖，作價不到3000萬，今天的每月租金收入是1000萬。
內地旅客自由行是一個政策衍生的經濟活動趨勢，跟其他經濟周期一樣，也會經歷由低至高，盛極而衰的循環。今天是見頂回落，自有其本身的主觀及客觀因素使然。香港彈丸之地，每年接待內地及全球旅客總數超過6000萬人，平均每天接近16.5萬人，對香港市民日常生活和交通必然帶來影響。
旅遊業收益佔每年GDP約5%
香港是多元化及開放的經濟體，旅遊業帶來的收益只佔每年GDP約5%。相反，金融服務業包括銀行、保險、證券的收益佔GDP16.5%。香港政府透過物業買賣及股票買賣所收取的印花稅達到415億港元，而從事金融服務業的僱員人數超過20萬人。
以上的數字告訴大家一個事實，香港有更大的生意可做。內地旅客自由行見頂回落，代之而起的，是內地資金自由行。這也是由政策衍生出來的趨勢，它有很多的代名詞，甚麼北水南調、港股直通車、滬港通或深港通等。說的都是同一個概念，是內地及香港之間的資金和股票全面相互開放及流通。當前盛行的A、H股差價買賣，開放內地公募基金來港直接投資港股，不需要申請QDII額度等，已經將恒生指數的每天平均成交總額由800億港元推升至歷史新高的2900億港元，港股大市每天成交額過1000億元，甚至2000億元已成為新常態。港交所的股價在不到1個月的時間內由180港元急漲至300港元，幅度60%以上。大家不禁驚呼大時代來臨了，是典型的又要賺錢又怕死的心態。
「資金市」力度是前所未有
我們面對的是美國、日本及歐洲等發達國家股市經歷過或正在進行的「資金市」，升勢是由貨幣政策或財政政策所推動的，這是非常手段，力度是前所未有的，很難將之定性為甚麼大牛市、牛市三期等的名稱。筆者認為資金自由行能惠及更多香港市民，包括有資金在手的，有投資股票的，有月供強積金的普羅大眾。它不佔用香港市民的生活空間、交通工具。
還是那一句，投資必然有風險，任何情況下，謹記量力而為。Are you ready?
陸庭龍
