本強積金專欄近日收到不少讀者來信，查詢有關於美國的股市前景，言詞間充斥對美國退市的憂慮。他們應該知道最新消息，聯儲局決定維持量寬規模不變，投資者暫時對退市可鬆一口氣。儘管如此，筆者仍想在今期為讀者作一個簡單分析，希望能夠幫助讀者作出正確的投資決定。
美國無可否認是遭遇了百年一遇的金融海嘯。由於房地產泡沫爆破，美國經濟陷入了衰退。聯儲局以量化寬鬆的方法穩定金融體系。直至最近1、2年，美國的房地產才開始從谷底反彈，新建造住宅等數據開始平穩上升。
美國樓價仍低殘
可是，其實美國房地產的價格仍然十分低殘。相信最近1、2年不少讀者都應該有聽說過，坊間投資美國房地產項目的基金，提供每年10%，甚至15%的保證回報。姑勿論最終它們能否兌現承諾，但事實是即使現在，美國到處都充斥著租金回報超過10%的地產項目，從側面上反映美國樓價仍然低殘至極。
在這前提下，美國會不會退市？仍然會，但幅度必定輕微，因為美國不會有人有勇氣承擔二度推倒樓市的責任。因此，自鷹派的薩默斯放棄爭取聯儲局主席一職後，美股立即倒升至歷史高位，從側面反映出市場暫已釋除憂慮。
可是，預料1、2年後美國樓市復蘇，聯儲局定必開始加大收水的力度。屆時美股的回報必定會受到影響。
危中有機看中國基金
當然，不是說美國股票基金不好，但是如果希望有更亮麗的中、長線回報，筆者建議考慮中國股票基金。
中國與美國的情況不同。在美股不斷創出歷史新高的同時，中國股票卻不斷尋底。是不是因為中國經濟差？其實只是因為金融改革。由於現時中國金融市場有嚴重的地方債等問題，而金融機構普遍都有不同程度的壞帳等問題，因此中央政府刻意收水，希望肅清金融流毒後才開始放手振興經濟。
會不會存在收水過度，拖垮經濟的可能性？機會很微，因為即使中央把全部地方債都包底，國債水平預料都只會佔GDP六成左右，遠遠未至危險水平。而銀行問題多是表外資產及表外債，不會損害銀行的實際情況。
因此，如果不是將要提取強積金權益的話，趁低吸納中國股票基金，靜待厚積薄發的時機，才是真正投資之道啊！
鄭紀謙
