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MPF | 2013-09-21 06:00

執靚MPF 鄭紀謙

美國仍將退市 寧選中國基金

本強積金專欄近日收到不少讀者來信,查詢有關於美國的股市前景,言詞間充斥對美國退市的憂慮。他們應該知道最新消息,聯儲局決定維持量寬規模不變,投資者暫時對退市可鬆一口氣。儘管如此,筆者仍想在今期為讀者作一個簡單分析,希望能夠幫助讀者作出正確的投資決定。

美國無可否認是遭遇了百年一遇的金融海嘯。由於房地產泡沫爆破,美國經濟陷入了衰退。聯儲局以量化寬鬆的方法穩定金融體系。直至最近1、2年,美國的房地產才開始從谷底反彈,新建造住宅等數據開始平穩上升。

美國樓價仍低殘

可是,其實美國房地產的價格仍然十分低殘。相信最近1、2年不少讀者都應該有聽說過,坊間投資美國房地產項目的基金,提供每年10%,甚至15%的保證回報。姑勿論最終它們能否兌現承諾,但事實是即使現在,美國到處都充斥著租金回報超過10%的地產項目,從側面上反映美國樓價仍然低殘至極。

在這前提下,美國會不會退市?仍然會,但幅度必定輕微,因為美國不會有人有勇氣承擔二度推倒樓市的責任。因此,自鷹派的薩默斯放棄爭取聯儲局主席一職後,美股立即倒升至歷史高位,從側面反映出市場暫已釋除憂慮。

可是,預料1、2年後美國樓市復蘇,聯儲局定必開始加大收水的力度。屆時美股的回報必定會受到影響。

危中有機看中國基金

當然,不是說美國股票基金不好,但是如果希望有更亮麗的中、長線回報,筆者建議考慮中國股票基金。

中國與美國的情況不同。在美股不斷創出歷史新高的同時,中國股票卻不斷尋底。是不是因為中國經濟差?其實只是因為金融改革。由於現時中國金融市場有嚴重的地方債等問題,而金融機構普遍都有不同程度的壞帳等問題,因此中央政府刻意收水,希望肅清金融流毒後才開始放手振興經濟。

會不會存在收水過度,拖垮經濟的可能性?機會很微,因為即使中央把全部地方債都包底,國債水平預料都只會佔GDP六成左右,遠遠未至危險水平。而銀行問題多是表外資產及表外債,不會損害銀行的實際情況。

因此,如果不是將要提取強積金權益的話,趁低吸納中國股票基金,靜待厚積薄發的時機,才是真正投資之道啊!