通脹數據表現，是央行制訂貨幣政策的重要因素之一，所以一直是市場的焦點所在。昨日美國公布1月份消費者物價指數，按月跌0.7%，連跌4個月。但扣除能源和食品價格後的核心數字卻升0.2%，優於市場預期，令投資者相信聯儲局或會保持加息傾向。結果美元轉強，歐羅由1.1380一直跌至1.1184水平。我們相信，隨著聯儲局今年或加息，美元有機會維持升勢，歐羅則仍有下行風險。
美國通脹數據下跌的主要原因，是汽油價格急跌19%。但消費者物價指數的其他組成部分，例如服裝、康健護理、交通服務和租金方面，仍錄得升幅。反映能源價格低企，未有影響到其他經濟部分的價格走勢。所以我們維持預期，聯儲局有機會於今年12月份開始加息，或利好美元表現。
值得留意的是，量度美元相對一籃子貨幣的美滙指數，走勢和去年10月相類似。當時美滙指數升了68個交易日，至86.74水平見頂，並調整至84.47，跌幅為2.27個點子，其後美滙指數見底回升。今次美滙指數升了73個交易日後，於95.52水平見頂，並調整至93.25，跌幅亦是2.27點子。而其後美滙指數亦見底回升，重上95水平。若參考去年10月的走勢，相信美元升勢有機會已重新展開，而佔美滙指數比重最高的歐羅，所受的衝擊則可能較大。
技術上，歐羅兌美元已跌穿200個月移動平均線，亦跌穿1.1640重要支持，短線可能下試1月份低位的1.1098，阻力或為1.1534。中線而言，歐羅則有機會下試長期上升趨勢線支持，約於1.03至1.0430水平。
張敏華
