筆者曾於幾個月前的專欄提及，由於美國聯儲局要退市，要選停泊基金(Parking fund)的話，最好以保守基金取代債券基金，事實證明策略正確。
環球債券基金錄虧損
回顧過去3個月，美國10年期國債孳息率已經反覆升至最新的3%水平，而30年期孳息率更逼近4%。強積金各大受託人的環球債券基金過去3個月大部分都錄得超過2%的虧損。
數據已經正在反映市場對美國退市的憂慮。需知道債券市場過去5年的牛市來自貨幣供應的上升，以及市場風險胃納下降。雖然未有跡象顯示市場的風險胃納大增，但貨幣供應的減少已足夠使債券價格步入下降軌。如果仍然持有債券基金的話，仍建議轉至保守基金減少損失。
市場風險胃納未增
同一時間，環球股票類別的基金過去3個月平均錄得低於1%的輕微增長。顯示出市場風險胃納未增，投資者仍然對股票市場的復蘇抱持觀望態度。
不過這正正是宏觀經濟復蘇周期的一部分。從債劵市場釋放出來的資金亦需要找尋出路。由於環球企業的業績穩定向好，因此資金勢必逐漸流入股市，形成一股增長的動力。
敍利亞局勢影響不大
至於敍利亞局勢會否影響股票市場？按照現時情況看來，影響不大。敍利亞內亂情況已經持續一年多，並非新事物。即使美國主張動武，也只限於有限度動武，而非推翻現任總統巴沙爾的政府。因此除非巴沙爾政府將來倒台，否則中東局勢暫時未有跡象會波及環球股市及經濟。
至於受戰爭影響的板塊，不外乎中東股票、石油及黃金等資源價格。由於強積金計劃內沒有上述為主要成分的基金，因此不會受到影響。相反，如果於個人投資組合持有上述資產的話，建議藉著黃金、石油價格高企時減持。
樊楚翹
