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2015年2月4日

張敏華 外匯

澳元短線或維持區間上落

昨日油價顯著回升,紐約期油單日升7%至每桶53.05美元,導致美元調整,歐羅兌美元重上1.14水平,紐元亦回升至接近0.74。反而澳元方面,昨日澳洲央行突然減息,一度拖累澳元急跌至0.7626的2009年5月低位,其後美元回落,澳元只回升至0.7793收市,表現落後於其他主流貨幣。我們認為,短期澳元或會維持區間上落,但整固後有機會重現跌勢。

澳洲央行宣布減息25點子至2.25厘,創歷史新低,亦是2013年8月以來首次調低利率。今次議息聲明當中,可以從經濟、通脹和匯價三方面分析。經濟方面,央行認為增長會持續低於趨勢水平,能源價格下跌或會打擊澳洲出口盈利能力,令收入增長減少。通脹方面,當局提及低油價導致2014年通脹升幅降至過去數年最小。就業市場方面,則預期失業率會進一步上升,情況較之前預測惡劣。

匯價方面,則維持唱淡澳元的言論。聲明當中表示,澳元匯價仍高於基本因素,亦未能反映商品價格下跌,相信澳元進一步貶值,或有利於平衡經濟增長。

我們認為,當局或要先行觀察去年第四季經濟數據的發展,才再作息率決定,所以3月份議息會議未必立刻減息。而本周五澳洲央行將公布的貨幣政策報告,亦可能對未來息率去向帶來更多啟示,所以相信澳元短線或維持區間上落。

技術上,澳元兌美元的相對強弱指數(RSI)已由超賣水平回升,但匯價仍然受制於下降趨勢線阻力,料澳元或先行於0.7626至0.8025區間上落,整固後或逐步回落至2009年1月水平的0.7268。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

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