周三聯儲局會議紀錄顯示，大部分委員對貝南奇早前建議今年稍後時間開始減少買債表示可接受(broadly comfortable)，至此聯儲局今年內開始減少買債已無懸念。10年期美國國債孳息率上升至25個月高位的2.92%，美債孳息上升，令亞洲貨幣繼續承壓，周四早市，印尼盾兌美元再跌1.9%，印度盧比下跌1.5%至歷史低位，兌美元報65。亞太股市受滙豐中國採購經理指數回升至50以上的利好消息支持收窄跌幅，港股從最多下跌279點反彈至回升100點左右，印度股市早段回升，SENSEX 30指數反彈1.9%，似乎市場開始對中國增長較有信心，東南亞貨幣的下跌則局限於區域性，其大幅度蔓延的可能性不似太高。
亞洲貨幣大幅下跌，令投資者聯想起1997年亞洲金融風暴，當時泰國因為長年將泰銖釘緊美元，令企業與金融系統產生對政府及央行的倚賴性，因此當借美元的成本上升，泰銖下跌而引致央行用盡外儲後，央行取消緊釘政策，讓泰銖自由浮動，令市場出現爭先恐後沽亞幣情況。今次亞幣貶值，同樣由美國流動性收緊引起，但現今情況與1997年不同，起碼大部分亞洲貨幣都已是浮動匯價制，企業不會完全不作對冲，金融機構亦不會「迷信」央行的實力，買本幣借美元的套息槓杆亦不似當年高，因此當資金從股市及債市流走後，匯市應該開始穩定，但經常帳赤字較高的印度與印尼，其匯價難免繼續受壓。
若比較外匯儲備的情況，南韓、泰國及馬來西亞都非常高，國債佔GDP比例則不高，而且亦非經常帳赤字國家，其貨幣成為攻擊目標機會不大，政府若可以外儲抵禦貨幣貶值，就不需不停加息或減少貨幣供應，對經濟增長及股市的負面影響都較低。
| 國家 | 經常帳/GDP(%) | 財政預算/GDP(%) | 外匯儲備(10億美元) | 國債/GDP(%) |
| 印度 | -5.1 | -5.2 | 278 | 51.9 |
| 印尼 | -3.7 | -2 | 92.7 | 24.8 |
| 泰國 | -0.35 | -2.4 | 163.5 | 43.3 |
| 馬來西亞 | 5.2 | -4 | 131.9 | 53.3 |
| 南韓 | 4.9 | 0.7 | 329.7 | 33.7 |
美國不增加流動性，但並沒有回收流動性，日本卻已增加買債至每月7萬億日圓(700億美元) ，其實真正的流動性縮減不多，而且美國銀行體系於聯儲局的「超額準備金」約有2萬億美元，還可以作進一步借貸。筆者認為，美元強勢雖短期，中、港股市調整有限。
王良享
