近年新興市場人口及收入不斷上升，未來數十年對產品及服務需求料有增無減，可見消費增長潛力十分強勁。現時新興市場的消費革命正在進行中，對投資者來說無疑製造了龐大的投資機會，惟因當地指數主要由資源股構成，故要尋找潛力消費股，必須採取主動，並小心研究及比較。
近年消費佔新興市場國內生產總值比例逐年上升，除受到人口膨脹及收入上升兩大因素推動外，城市化也是另一推動力，城市人消費較農村更豪爽，購買力自然上升。麥肯錫研究顯示，2010年至2025年間，新興市場消費增速會較發達國家高逾6倍，反映新興消費市場前景亮麗。
新興市場股市一般都較波動，但高波動性變相定期向投資者提供增持機會，讓採取主動投資策略的投資者可在較佳時間吸納優質股。過去數年，環球央行的量化寬鬆貨幣政策製造大量流動性，資金流入新興市場推高股份，但聯儲局將縮減量寬規模，意味未來要吸引外資繼續流入趨於困難，挑選優質股更加重要。
按照過往經驗，市場往往要經過一段時間才能全面反映新興市場的投資主題，但消費主題應可在短期引發內在潛力。要完全掌握消費主題，宜採用差異性投資策略，區分不同潛力股份，並以長線角度計算其估值是否合理。
投資者要在合適時間在合適地區投資合適股票，才能把握不同經濟周期下股價上升的良機，因為消費者的財富高低，直接影響其對不同產品及服務的需求。
要區分消費股的優劣，除留意不同國家的喜好及品味，也不能忽略市場結構。從投資角度看，集中度較高的行業較理想，因這意味競爭對手較少，價格較易控制及毛利率更高，投資者宜揀選具領導地位的消費股。
企業管治質素會影響潛在回報，但新興市場股票多欠缺詳細分析，投資者因此要花更多時間進行資料搜集及研究，故宜揀選一些由西方企業分拆出來的新興業務進行投資，因這些企業在企業管治方面更有保障，增長潛力也相對吸引。
本土消費在新興市場的重要性不斷提高，加上新興市場將繼續充當環球經濟增長的領跑者，故如何在新興市場發掘消費主題是很多投資者的目標。不過，基於很多消費股的估值已經偏高，投資者宜採取主動及差異化的投資策略，小心揀股。
富達國際
