上月19日，美國聯儲局議息會議後，暗示聯儲局最快將於今年9月，結束量化寬鬆的政策。消息一出，環球的股票、債劵及其他資產價格應聲下挫，股票尚有企業業績作支持，但是債劵和黃金價格的急挫，成為市場的焦點。
不過於剛過去的星期三，聯儲局主席貝南奇推翻上個月的決定，並將美國失業率7%便退市的說法，改為6.5%以下都未必退市。因此，環球股市於11日大幅反彈，道瓊斯工業平均指數更升至歷史高位。
要執靚自己的強積金，首先要知道環球的市場特徵。姑勿論貝南奇是否出口術，可以知道的是量化寬鬆，甚至低息政策，都不可能永遠持續。即使是6月時稍微放風「收水」，還是引來市場的極大震盪。因此，可以預期往後環球市場大體是上落市格局─當美國經濟再有改善，還是會步入退市的陰霾。
雖然如此，但還是有若干市場值得作長線投資。不過在介紹之前，要先提醒一句：如果自己不能夠忍受聯儲局每次議息會議帶來的震盪，或者將來真正退市時的調整的話，還是建議把強積金的所有股票及債劵基金放入泊岸基金─強積金保守基金，或者保證基金。
1) 日本股票
日本股票是未來1年內都值得注意的市場。由12400左右的低位，日經指數反彈至現在14400的水平。預料日本企業業績改善後，股價能夠再上一層樓。唯一要注意的是日本首相安倍晉三的支持度如果下降，有可能會構成政治壓力。
建議持20%比重，但要見好就收，待價而沽。如日經指數升至16000左右，可以先沽貨套利。
2) 亞洲股票
亞洲是現在及將來環球經濟增長的動力。尤其由於亞洲包括在內的東協地區增長潛力巨大，可見將來3至5年的長線增長可觀。
鑑於現在處於短期調整的低位，可以現在趁勢吸納至10%左右，目標年期訂為3年左右。
3) 中國股票
中國股票比較弔詭之處，在於雖然不論從價格還是市盈率看都處於低位，但是中國領導人仍未有大力托市的意圖。相反，希望趁著政治局面穩定之際，更深入推行金融改革，以迎接將來開放金融市場的挑戰。
雖然價格依舊低殘，但是可以趁著這段低位分段入市(平均成本法)。到金融改革到位之時，可以有爆破性的升幅。
4) 美國股票
美聯儲退市的一大前提，是退市不能夠影響美國的經濟復蘇進程及失業率。簡單來說，如果美國股市下跌，相信就不會輕易退市；如果要退市，也會將美股下跌的因素減至最低。故此，美國股票基金將會是平穩之選。
總而言之，如果閣下明白強積金是要靠市場波動來創造回報，對停泊在強積金保守基金的零回報率不滿的話，那麼現在應該實行「進攻是最好的防守」策略。
樊楚翹
