正當投資者對全球經濟前景的憂慮未消之際，美國再有醫護人員感染伊波拉個案出現，加上美國最新公布的數據都遜於預期，增添當地以至環球經濟前景陰霾。自從德國政府周初調降了今明兩年的經濟增長預估，美國經濟也不可能獨善其身，促使投資者繼續回避高風險資產，並引發環球股市大幅波動。周三標普500指數曾大幅跌至1820點，為近6個月來最低點，而道指更一度失守16000關口，低見15855點，其後受惠於投資者趁低吸納而縮減跌幅。
避險資產受追捧
有鑑於避險情緒升溫，增加了投資者對避險資產如政府債券、日圓和黃金的需求。紐約商品交易所黃金期貨價格前日升至每盎斯約1240美元。美國10年期債期貨卻升至近11個月來最高，市場關注全球增長放緩，對美國這類安全資產需求上升，10年期國債收益率一度跌破2.0%，為2013年5月以來的最低水平，30年期國債收益率跌至2013年低點。隨著收益率下滑，作為避險貨幣的日圓也受到追捧，兌美元亦一度急漲至5周高位105.19位置。
美國數據弱 市場憂加息延後
如今，美元受到美國經濟數據的打壓，全面大幅回落。美國9月零售銷售和生產者物價指數雙雙回落，令投資者開始懷疑美國經濟復蘇進度是否起了變化，同時也進一步加劇了金融市場對全球經濟增長停滯不前的擔憂。數據顯示，9月零售銷售下降0.3%，降幅均超出預期，8月則為上升0.6%。勞工部公布，美國9月份生產者物價下滑0.1%，為1年多來首次下滑。另一份報告顯示，紐約地區10月製造業指數下降至6.2，較預期減緩，9月為27.5，為近5年高點。這些數據加深了投資者對美聯儲(Fed)可能會延後加息的觀點。
利率期貨反映 料2016年才加息
隨著較早前國際貨幣基金組織(IMF)下調環球經濟增長預測，以及本周有多位美聯儲官員連番發表溫和的加息立場，再加上伊波拉疫情蔓延到美國本土，種種跡象或導致美聯儲在考慮加息時會趨於保持謹慎。以目前來看，雖然美國失業率正在下滑，但在全球經濟前景不樂觀且全球通脹上升乏力的情況下，美聯儲目前也暫無加息的緊迫性。在一個月前，聯邦基金利率期貨已顯示，交易商預估美聯儲有將近50%機會率最快在2015年6月加息。但周三美國短期利率期貨跳升，暗示交易商預期美聯儲在2016年第一季末之前不會改變近零利率立場。
耶倫周五發表演說
在掀起全球經濟放慢的疑慮下，美聯儲將再次發揮影響力，主席耶倫(Janet Yellen)將在周五於波士頓發表演說。考慮到上周末諸多美聯儲官員的警告言論，本周耶倫講話對於美聯儲利率走向而言至關重要，或為本月底美元能否強勢定下基調。
與此同時，英國亦可能無法倖免會推遲加息的時間，因現時物價和薪資增長方面都沒有明顯的通脹壓力。英國國家統計局公布，9月消費者物價上漲1.2%，低於8月漲幅1.5%和市場預估的1.4%，不計入食品和能源價格的核心通脹跌至5年最低。按照目前水平，相信英國央行也不會急於展開加息的步伐。即使此前英國央行會議紀錄顯示，有兩名委員在8月投票贊成立即加息，但是現時他們可能會重新考慮了。
黃明發
