近年積金局推出一連串的改革，於完善強積金制度的過程中，一方面推動電子化提升行政效率，也希望透過競爭令收費下調。無論是任何投資，收費愈低對投資回報愈有正面幫助，特別是一個長達40年的退休計劃，那怕是半個百分點的收費差距，每年累積下來的金額也頗為「襟計」。
因此，市場上不斷有聲音要求強積金降低收費，無論積金局及業界也朝這個方向努力。為了減省成本，不少強積金供應商因此推出被動式管理或指數基金。這方法絕對可取，始終主動式基金的表現，不一定較被動式基金為佳，而當中的收費差距是否足以填補表現分野，也要時間來證明。
平均開支比率是全包收費
儘管業界很努力降低收費，但很多評論仍然認為強積金的收費偏高。根據最新的數據，現時強積金的平均開支比率為1.69%，究竟這是一個偏高還是偏低的數字呢？筆者又想考一考各位讀者，是否知道這個開支比率內包括了甚麼收費？與零售基金的管理費又有何差別呢？
現時強積金公布的開支比率，是一個「全包」的收費，即除了這平均1.69%以外，不會涉及任何額外收費。這包括了管理基金的專業人士所收取的基金管理費，以及其他營運開支，例如基金的法律及核數服務費用，當然也包括了強積金供應商的盈利。一般情況下，開支比率不包括從成員帳戶扣除的交易費，即於供款或提取權益時所產生的供款費及權益提取費，以及於進行基金買賣時出現的買賣差價，但由於現時強積金供應商通常不會收取這些費用，因此開支比率基本上反映了所有收費。
不同基金類別比率不同
當然，1.69%是一個平均值，不同基金類別的平均開支比率有所不同。於現時537隻基金當中，股票基金的平均開支為1.71%、債券基金為1.49%、保守基金為0.69%。除此以外，也要留意投資於個別國家的基金，開支比率一般較高，而指數型基金則較低。
有了不同基金類別的開支比率，才能以「蘋果對蘋果」的方式，與現時市面上的零售基金，於開支比率上進行比較。表面上，不少零售股票基金的管理費約為1.50%，低於強積金的1.71%，但管理費並沒有包括基金其他的營運開支，例如上文提及的法律及核數服務費用。在網上查閱的資料顯示，零售環球性股票基金的總開支比率約為1.90%，比強積金的平均數為高。債券基金方面，零售基金開支比率方面約為1.40%，這反映強積金內的債券基金收費似乎有小量的下調空間。當然，零售基金一般會收取首次認購費，這種「落筆打三更」的收費模式，對投資表現會構成重大影響。
以上比較僅供參考。重點是無論選購任何類型的基金，包括強積金帳戶中的基金，都需要了解基金收費，當中牽涉到時間成本及一些基礎基金知識。現時，成員可到積金局的網上收費比較平台，查閱基金開支比率。
曹偉邦
