自2008年金融危機後，國際經濟形勢動盪，讓美國國債成為全球投資者的避險工具。其後，歐債危機與美國財政問題加深了全球資金湧入美國債市的情況，進一步將國債孳息率壓低，並在歷史低位徘徊。但自美國經濟復蘇步伐受市場肯定後，美國國債孳息率開始反彈，同時帶動各國熱錢重新流入美國股市。其實每當資產價格波動性提高，投資者除可考慮持有美元相關資產作避險之外，經歷匯改後升勢一直持續的人民幣亦不失為一類較為穩健的投資選擇。
匯改後人民幣抗跌力強
於2005年7月21日，中國人民銀行宣布啟動人民幣匯率形成機制改革，開始實行參考一籃子貨幣而對人民幣匯率進行調節，以及逐步推進人民幣走上浮動匯率的制度。在2008年末發生金融海嘯後，除美元以外，各主要國家的貨幣都不能倖免，受到不同程度的衝擊，分別自高位下跌逾30%，這期間，中國整體經濟在全球衰退下仍有理想增長，因此，各國貨幣中，惟獨是人民幣能夠充分發揮抗跌作用，不跌反升。
及至最近大半年，由於不少資金逃離高息貨幣以及新興國家的資產，並轉移至美國資產，令美元相對其他貨幣轉強，而人民幣亦再次讓市場體會其抗跌性。人民幣自匯改開始至今年6月14日止，升幅已達35%，其可觀性遠遠超越同期升幅只有9.8%的歐羅。雖然全球整體經濟復蘇步伐依然遲緩，令投資者憂慮中國經濟有可能增速減慢，但中國在「十二五」規劃中已為國家經濟轉型作好準備，所以筆者認爲人民幣未來5年内，按年升幅將會介乎1%至3%之間。
人幣產品選擇多 惟尚未廣為人熟悉
最近一項有關香港人對人民幣認知及取向的市場調查顯示，多達八成受訪者認為人民幣無論在較短線的未來1年，還是中長線的3至5年內，均會繼續升值，而受訪的投資者當中，人民幣資產佔投資組合的平均比重將於1年後會由現時的27%上升至32%，顯示不少受訪市民打算增持人民幣投資。儘管如此，調查卻同時發現，只有低至23%的受訪者表示熟悉人民幣產品，在未來1年打算增持的人民幣產品主要仍是人民幣存款以及人民幣債券。
另一方面，市場數據顯示，單單自2010年初至今，人民幣升幅已達11%，若然在當年開始持有人民幣，其實只需簡單地叙做定存，3年間，匯率升值連同定存息率之總回報可以超過兩成，令不少受訪者為未有把握升浪，及時增加人民幣的持有量而覺得可惜。
而事實上，本港人民幣理財產品已發展至包羅萬有，一般市民可以接觸到的個人化人民幣產品更是不計其數，當中包括一般銀行服務中的人民幣兌換、存款、支票、提款卡及信用卡，為日常生活理財帶來便利；而希望透過投資人民幣產品賺取升值以外回報的投資者，更可考慮包括美元單位結算的基金、人民幣單位結算的基金，以及人民幣結算的股票和交易所買賣基金，分別可滿足不同風險承受能力的人士所需。
人幣存款證有三大好處
由於環球投資者維持對人民幣升值的樂觀預期，吸引資金流入本港的人民幣存款，令在港人民幣存款升至接近7000億元，間接推動人民幣產品開發的步伐。其實個人投資者可考慮的人民幣產品，除了廣為人知的定存及債券外，可有更多選擇，例如市場上最近推出了百分百本金保證的1年期人民幣存款證產品。此類存款證的優點在於：1）投資者的人民幣本金得到100%保證；2）潛在收益率更可高於一般定期存款的1倍或以上；及3）於到期日時投資者持有的人民幣不必被轉換成另一貨幣，令持有人繼續享有人民幣的潛在升值能力。
方俊祥
