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2013年5月21日

楊陽 ETF

2013年一季度A股指數產品回顧

2013年以來,中國市場ETF保持此前強勁的發展勢頭,第一季度中國新成立了合共19隻指數基金,合計募集291.2億元(人民幣‧下同),募集規模和發行數量均高於上季度。新成立產品中,11隻為分級產品,3隻為ETF,4隻為普通開放式指數基金,1隻為上市交易開放式基金(LOF)。從基準指數看,5隻為寬基股票指數,3隻為債券指數,9隻為主題指數,還有一隻風格指數和一隻QDII指數基金。

從整體指數產品規模看,ETF規模持續增長,規模佔比持續提升,等待發行的指數產品主要集中於ETF和分級等創新型交易產品,而等待發行傳統的開放式指數基金越來越少。同時,創新型產品更加豐富,包括長/短倉基金,長/短倉ETF,槓桿ETF,行業系列ETF,行業指數分級等產品,傳統指數產品受到長/短倉產品和槓桿產品的衝擊,在A股市場缺少衍生產品的情況下為投資者提供更多的長/短倉投資和槓桿交易工具。

截止2013年第一季度末,已成立的193隻指數基金所跟蹤的基準指數合共有112隻,其中指數基金規模最大的前十個基準指數佔近80%的規模,指數基金規模位列前三名的基準指數分別為滬深300、深證100及上證50 ,規模分別為1255億元,534.8億元,337.4億元。已成立的193隻指數基金由59家基金公司管理,前十大管理人管理的指數基金規模佔整個市場的71.5%,前三名為華夏基金、嘉實基金和易方達基金,按萬得資訊的數據,截至2013年5月20,管理規模分別為449.3億元,440.8億元和440.1億元。

寬基指數基金市場份額相對飽和,行業指數相對是空白領域,導致各公司在行業指數競爭日趨激烈。由於A股上市公司在行業分類上不同標準的差異不大,同時相同行業的股票相關性較高,所以行業指數表現差異性不高,因此新發行及等待發行的行業指數產品均進入市場時,勢必會造成一定程度的同類型產品激烈競爭。

回顧市場表現,主要指數在2013年第一季度漲跌互現,滬深300指數下跌1.10%,代表大型股的中證100指數下跌3.01%,代表中小型股表現的中證500上漲5.23%,大小型股指數走勢差異明顯。

楊陽

嘉實國際資產管理

基金經理

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