在內地A股市場的ETF產品近年來發展迅速，而債券ETF一直是ETF產品的一個空白，直到2013年國泰基金在上海交易所率先推出了第一隻國債ETF，隨後嘉實基金將會在深圳交易所推出在深交所上市交易的首隻國債ETF。
大陸債券市場的投資品種較多，從託管餘額來看，前六大分別為金融債、國債、中期票據、企業債、央行票據、以及短期融資券，六者合計佔比已經超過92%。其他投資品種的佔比相對較小。債券市場主要包括銀行間市場、交易所市場和商業銀行櫃檯交易市場。銀行間市場是債券市場的主體，債券存量和交易量約佔全市場90%。這一市場參與者是各類機構投資者，個人投資者暫時無法參與，屬於大宗交易市場(批發市場)，實行雙邊談判成交，逐筆結算。交易所債券市場是另一重要部分，它由除銀行以外的各類社會投資者，屬於集中撮合交易的零售市場，實行淨額結算。商業銀行櫃檯市場是銀行間市場的延伸，也屬於零售市場。由於債券主要託管在銀行間市場，市場整體交易也是以銀行間市場為主。在2012年前8個月，銀行間市場的現券交易金額已經達到293萬億，佔整體成交金額的98.48%，交易所的成交金額約有4.5萬億。分投資品種來看，對於可以轉託管的國債、企業債及資產支持證券等三個投資品種，也是以銀行間作為主要的交易場所，交易所市場的交易占比都沒有超過10%。
發展債券ETF是大陸發展資本市場的重要步驟：
1.打破市場分割，均衡市場發展：
由於歷史發展原因，現有內地債券市場場整體上處於機構投資者為主體、詢價和做市商制度為主要交易手段、場外市場(銀行間市場)為主要交易場所的格局。市場分割嚴重影響了中國金融業的發展創新。 ETF的兩級市場機制，往往可以起到打破市場分割，聯接市場需求的作用。同時ETF為中小投資者提供了配置和交易多品種債券資產的通路，對於豐富債券市場參與主體、均衡場內場外市場發展具有重要意義。
2.債券市場流動性和靈活性提高有賴於市場層次的豐富：
銀行間債券市場由於採用一對一詢價機制，並且僅向機構投資者開放，極大的限制了投資者准入和交易活躍度，使得其流動性和靈活性均較差。債券ETF不僅能夠為個人投資者間接打開投資銀行間債券市場的通道，而且能夠為機構投資者提供低成本的高效資產配置工具，與此同時，債券ETF的做市商制度和基金管理人的參與，將進一步豐富基礎債券市場的參與者層次，有助於債券市場，特別是銀行間債券市場流動性和靈活性的提高。
3.提高直接融資比例，為經濟轉型和產業升級提供支持：
債券ETF能夠提供一攬子風險分散、級別明確的公司債券，特別是行業公司債ETF的出現，更是提供了風格純粹、行業特徵明顯的長期投資和短期配置工具，使得種類繁多的公司債能夠以低成本、高流動性、高透明度的方式為投資者便捷擁有，這實際上從市場終端打通了「發債主體-交易場所-做市商-零售機構投資人」的全產品鍊和全通道，能夠推動債券融資的效率，提高直接融資比例，推進資本市場持續發展。
楊陽
