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2013年3月23日

樊楚翹 理財方案

悶市宜轉會 調倉中國基金策略

自今年1月底開始,港股一直反覆向下,並已累計跌超過1300點。本欄陸續收到讀者的反映,問現在的港股基金究竟要不要先賣出避避風險,持續個多月的跌勢亦令投資者對投資前景動搖。

本欄的宗旨一直是與讀者齊齊賺取最大的強積金回報。但正如股神畢菲德常常被引用的名言一般,「別人貪婪的時候應該恐懼,別人恐懼的時候應該貪婪」。現在持續1個多月的跌勢,正是一個以更優惠股價入市的好機會!

回顧環球股市概況,現在漸漸趨向兩極化。美國及成熟國家的股市呈現升勢,尤其美國,即使上月意大利的選舉出現不明朗因素,標準普爾指數還是拾級而上,升至1554點,逼近2007年10月1565點的高位。相反,其他新興市場的股票市場,包括港股(受中國市場影響)和金磗四國,卻都經歷一段小調整。

市場邏輯已變

這是因為現今的市場已經到達一個失衡的情況。2011年美國被調低評級,一般投資者都預期美元、美股及美債會因而向下調整。相反,該年度美股持平,美債和美匯上升,新興市場的股票和匯價卻都經歷不小的跌幅。為甚麼?投資者的風險意識提高,他們把美股都當作是避險的工具,因此才會有這個意料之外,卻又合乎情理之中的情況。

那麼,這是否代表應該賣出其他基金,全轉向美國股票基金?當然不是。雖然各國債務問題仍然存在,但環球經濟遲早會復蘇。在復蘇的時候,新興市場的股票,包括香港股票基金和亞洲股票基金等等,都能夠分享到更大的成果。美國股票雖然另一方面受惠於數據的帶動,但超過15倍的市盈率已不是甚麼便宜的選擇,更不是增加注碼高追的好機會。相反在這個中國市場的低位,更應該把握入市的良機。

分段買港股或亞股基金

如果組合裡有超過50%是債劵基金的話,建議把約10%轉入香港股票基金或亞洲股票基金,分段小注伺機吸納。如果有超過30%是美國股票基金的話,更宜考慮小量減持,趁高位先獲利。持有歐洲股票基金及日本股票基金的朋友,亦建議趁這時間減持。

悶市最宜半自由行轉換

另外,截至去年12年底,只有約3萬個半自由行的轉換申請。相對於接近300萬的打工仔來說,只屬於滄海一粟。不過,對於未曾申請半自由行轉換的朋友來說,這兩個月卻是執行轉換的好時機。除了能夠享受各大受託人提供的轉會優惠外,還因為這兩個月預料市場不會有甚麼太大的動蕩,料相對沉悶,對於投資者擔心的投資空檔期的影響應會較低。

樊楚翹

現職強積金中介人及財務策劃師

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