昨晚英倫銀行與歐洲央行議息，皆維持原本政策不變。
雖然數天前部分市場人士預期歐洲央行可能減息，但正如筆者解釋，歐洲央行並無任何誘因減息。一方面，因為歐豬國國債孳息率仍高於德、法國債孳息率甚多，減息對歐豬國幫助不大，反而會推高德國通脹。另一方面，歐洲亦無條件加入貨幣戰爭，大幅減息及做量寬，原因是自2009年底開始，歐羅與歐債價格就已被視為一體，歐羅下跌，會掀起沽歐洲資產的情緒，容易引起沽歐債潮流，執政者不會輕易冒險。
歐羅區今年增長欠奉，但因為財政問題有改善，歐債造成的壓力漸舒緩，昨日標普將葡萄牙主權評級展望從負面調整至穩定，確認其「BB/B」評級，似乎亦反映歐債最壞時期已過。不過，意大利政治問題將引致「反緊縮」情緒高漲，如在1.30以下已買入，短期可於1.33沽出再觀察。
編按:作者王良享，現為星展銀行財資市場高級副總裁，為本網撰寫【匯市日誌】，每日與讀者分享外匯觀點。
王良享
