今年貨幣政策主導了主流貨幣表現，能較早加息或較具加息憧憬的貨幣，一般而言，相比較遲加息的貨幣優勝。因此今年上半年，紐元的表現優於澳元，而英鎊的表現優於歐羅。
但到了7月份，表現理想的紐元和英鎊開始有調整。特別是新西蘭央行暗示會暫緩加息，使上周紐元的匯價顯著回落。花旗預期，今年新西蘭央行或於12月再度加息。而英倫銀行的加息時間，可能會在今年第四季，仍然會早於歐洲央行。所以我們預期，未來0至3個月，紐元兌美元可望於0.84水平靠穩，而英鎊兌美元仍可望上試1.71。
來到今年下半年，隨著美國經濟數據改善，美元的表現也開始轉為強勢。我們預期，聯儲局可能於明年第三季加息。但歐洲和日本的貨幣政策仍會維持寬鬆。歐洲央行或於今年12月推出QE政策，而日本央行則可能於秋季擴大QE規模。因此，我們預期，美元的強勢或主要針對歐羅、日圓及加元，英鎊、澳元及紐元則大致保持平穩。
短期內，澳元的表現或會較紐元強勢。雖然我們對澳洲經濟前景仍保持審慎，但預料澳洲央行年內不會減息，而且有機會於2015年中開始加息。此外，澳洲主要出口的天然資源，例如能源、金屬及鐵礦石價格，較6個月前的走勢為佳。這或支持澳元，成為商品貨幣中表現較佳的貨幣。
另一方面，隨著市場對中國政府及人行的政策保持信心，利好了亞洲貨幣表現。由於以往澳元和亞洲貨幣走勢息息相關，所以澳元或有較佳表現。澳元的未來0至3個月預測為0.95，未來6至12個月預測為0.94。
技術上，澳元兌美元或可於100天線及7月低位的0.9308至0.9329有支持，整固後或回升至7月高位的0.9505。
張敏華
