香港中學文憑試剛放榜，有2.7萬多人擁有入讀本地大學資格，但是學位有限，平均2.22人競爭一個學位。不單如此，現時香港的學生及家長面對的壓力愈來愈大，所以很多學生都希望到外國留學，不單可擴闊視野，而且可作為學習英語的好機會，為將來就業以至營商作好準備，為兩文三語打好基礎。但家長往往沒有在外匯上好好策劃，以至成本激增。
近年外幣匯價上升不少
到海外升學自然需要外幣，可是從2008年10月27日(2008年金融海嘯時期)至2014年6月30日止，在這5年多以來，由於美元下跌，雖然現時已有反彈，但各主要外幣兌港元仍然升值不少。例如紐元兌港元升值了61%，澳元升了56%，加元升了21%，歐羅升了9.5%，英鎊升了10%(圖一)。投資者如沒有把匯率波動這一問題，在海外升學時考慮計劃清楚，家長們的預算可能大增。
舉例來說，一對家長於5年前希望為他們的兒子5年後預備升學加拿大，假設大學學費及生活費共15萬加元，5年前每1加元兌大概6港元，即預計需要儲備90萬港元。可是由於5年後加元兌港元升值了21%，如他們現在才兌換加元的話，成本就上升至109萬港元，比原先預算多了接近20萬港元。
如果他們選擇澳洲升學，需要的資金更比預算多56%。因此考慮外國升學時，我們不得不留意當地貨幣的走勢。美國、加拿大、澳洲及英國是國際升學主要熱門地方，我們來探討一下當地貨幣走勢。
美元再試高位成疑
從美匯指數看美元走勢，一般市場人士會以美匯指數作為衡量美元強弱指標，美匯指數是以美元對主要交易貨幣價值及貿易加權指數計算，主要計算貨幣包括歐羅、英鎊、日圓、加元、瑞典克朗及瑞士法郎，雖然涵蓋面稍有不足，但市場也相當接受。美匯指數曾經上升至89.62，即2009年3月高位，及後跌至72.69，即2011年5月低位才見到支持。
現時由於美聯儲局認為美國經濟開始復蘇，正在結束購買資產計劃，令美匯指數反彈至80.50水平，相較高位仍下跌10%，主要外幣在過去幾年時間仍升值了不少。但美聯儲局主席耶倫在7月中的國會聽證會上表示，聯儲局短期內仍致力寬鬆的貨幣政策，要等待經濟增長在穩固的軌跡上，就業市場改善達到聯儲局的目標水平，才會考慮提高利率，所以現在美匯指數能否再上試6月高位81.02仍是一個疑問。
加元或受制於寬鬆政策
加元近來走勢平穩，美元兌加元在過去的半年大致在1.06至1.12上落。最近加拿大經濟增長放緩。6月失業率從7%回升至7.1%，而原先市場預期有2萬多份新增職位，但結果流失了9400份，再看2013年6月至2014年5月，全職職位實際流失2.6萬多份，情況不算樂觀。
在最近一次央行議息會議中，央行表示會傾向維持寬鬆貨幣政策，即使6月通脹按年上升至2.4%，高於央行目標水平2%，央行認為是基於短期因素造成，我們估計是由於石油及農產品價格突然上漲，加元匯價年初下跌和煙草稅的增加等暫時性的原因。
由於商業活動緩慢及不理想的就業情況，導致整體加拿大經濟偏軟，國內生產總值已經從2013年第四季的2.6%，下降至近期的2.1%，所以要維持經濟平穩增長，及期待勞動市場改善，央行就有需要維持寬鬆貨幣政策一段較長時間。美元兌加元現時於1.07以上靠穩，短線支持位在1.0620，阻力位在200天移動平均線1.0810。
澳元走勢為加息時間左右
澳洲自1992年以來國內生產總值都保持著正增長，經得起金融風暴和歐債危機的考驗，得力於外國在礦物資源上的投資，而央行預計礦產業投資高峰期將過，又啟動減息周期，刺激對利率敏感行業，取得初步成效，令澳洲國內生產總值在2012年第一季的4.5%增長，慢慢回落到2.1%之後，能夠慢慢從低位回升，終於在今年第一季取得3.5%的增長。
另外中國是澳洲的主要出口國家，中國經濟情況對澳元有重要影響，中國推行微調刺激經濟方案後略有成果，第二季中國國內生產總值上升7.5%，高於預期及前季，為澳元帶來支持。
不過由於澳洲本土在零售及消費方面依然疲弱，6月失業率上升至6%，重上2月高位。相信澳洲儲備銀行對於加息的時間，可能會延遲至明年第一季。
澳洲儲備銀行行長史蒂文斯不斷提醒投資者，可能低估了澳元大幅下跌的風險，但沒有提及干預匯市，他形容澳元雖然受惠於AAA頂級信用評級中的國際投資組合分配，但如果環球避險情緒升溫，將會看到澳元下跌，現時澳元兌美元短線阻力位在0.9505，是7月1日高位，支持位在0.92。
英鎊有經濟增長動力支持
在已發展國家中，英國經濟復蘇狀況看來比較理想，在英鎊的匯價上也反映出來。經濟數據的領先指標例如英國製造業採購經理人指數、服務業指數，以及綜合採購經理人指數，都從2013年下半年開始重上50以上後，一直站穩擴張線上，顯示經濟活動正在持續增加。
而市場關注的英國失業率亦降至6.5%，創5年半新低，房地產活動在政府兩輪協助市民置業計劃後變得熾熱，6月英國全國樓價平均上升11.8%，單以倫敦市計更上升25.8%，令到政府要推出限制銀行樓宇按揭的借貸水平，英國國內生產總值在2014年第一季上升至3%，為2008年以來最高。
市場估計英國央行有可能在明年第一季開始提高利率，英鎊現時短線支持位在1.6945，阻力位在1.72。
在簡單介紹過幾個熱門留學的國家和他們的經濟增長、央行措施和短線外匯走勢後，投資者可以作為起點參考了。
葉劍雄
