繼上周五(14日)金價短暫升越3000美元這重大心理關口後，本周金價再次顯著突破此水平。過去一周究竟發生了甚麼事，導致金價表現如此強勁？
在了解金價變化之前，我們先要釐清一個概念。美元本身不僅反映美國經濟，更代表美國的綜合實力。所以當美國綜合影響力轉弱時，美元在全球地位也會隨之被削弱。黃金被譽為是最接近「錢」的商品，亦被視為美元的替代品。因此，當美元的全球地位轉弱時，黃金便自然受到市場追捧。理解了這一背景後，我們就能進一步探討過去一周發生甚麼事了。
美國總統特朗普上任後，表示各國在貿易上對美國不公平，表示要對全球徵收「對等關稅」，具體細節待4月2日公布。但早於上周三(12日)，特朗普便率先推出鋼鋁關稅。雖說這關稅主要是針對加拿大和墨西哥，但歐盟也受到波及。美國對盟國徵收關稅，無疑影響了與盟友之間的關係。此外，早前美國與俄羅斯繞過歐盟進行俄烏和談，亦可能引起歐盟的不滿。當美國獲得盟友的支持時，其全球影響力定當大大提升。反之，失去盟友的支持則或多或少影響美國的全球地位。因此，特朗普上述舉動可視為利好金價的因素之一。
美國債務的持續攀升是令金價上升的另一重要原因。根據美國財政部本月12日公布的數據，2024/25財年的前5個月，即自2024年10月至2025年2月期間，美國聯邦財政赤字總額達到1.147萬億美元，較去年同期大幅上升38%，反映美國的財赤並未受控。可想像，若往後特朗普能順利推動「減稅與就業法案」通過國會，財赤有機會進一步擴大。屆時市場對持有美元的信心或將受到影響，這也可能刺激金價上升。
過去周末(15日)，特朗普下令對也門胡塞武裝組織發動空襲，並警告伊朗不要支持胡塞武裝。俄烏問題仍未獲得解決，中東的戰爭火頭仍存在不確定性。美國政府若想削減財赤，恐怕難上加難。任何可能導致美國債務增加的因素，都可視為利好金價。
從現時路徑觀察，不排除金價有邁向3200美元可能。作出這樣預測主要是美國與其盟友間的關係似乎在短期內較難修復，且見不到特朗普政府的財政狀況能有實質性改善，這一切都為金價提供了利好支撐。
溫灼培
