美元在特朗普上任後破頂乏力，美滙指數昨日美市時段最低曾觸及107.92，收市跌1.18%至108.06，考慮到特朗普就任後的關稅立場，以及美元弱勢持續，美滙指數由去年9月下旬由100.4開始的升勢或已見頂，有機會回落2%至3%，期間澳元上升動力或較強。
特朗普上任後公布的關稅地區幅度及強度未有令市場鷹派意外，向加拿大及墨西哥進口商品徵收25%關税未有新意。其後亦有消息稱，特朗普正討論於2月1日起對從中國進口商品加徵10%的關稅，幅度亦遠低於之前的60%，就算之後向中國徵收的關稅有上升空間，亦表示過程較之前漸進，或有利亞洲貨幣前景。目前亦未提及加徵歐盟關稅的細節。當美國與其他G6國家2年期息差收窄下，關稅及潛在貿易不穩是美元保持在高位徘徊的主因。若進取關稅風險減少，市場亦較大機會沽出美元，修正美元被高估的情況，美滙指數或因此而下跌2至3%。
美元承壓下最吸引的或是之前提及波動性較市況高的貨幣如澳元，尤其與中國相關的負面貿易情緒或開始消退。若澳元兌美元能企穩在0.628阻力以上，或可重試0.64至0.644區間。
廖嘉豪
