近期美元維持弱勢。由於聯儲局貨幣政策取態較為鴿派，導致美國國債孳息率回落，令借入美元買入高息貨幣的套息交易成本下降，吸引了更多投資者加入套息交易行列。高息貨幣成為最大的得益者，澳元已升至0.94水平，紐元亦觸及0.88的3年高位。
雖然近期美股已有所回落，但高息貨幣的基本因素強勁，令澳元及紐元成為套息交易被吸納的主要對象。特別是紐元方面，昨日評級機構惠譽維持新西蘭的信貸評級不變，並把評級展望由「穩定」，上調至「正面」，反映新西蘭主權評級被上調的機會有所增加。惠譽表示，由於新西蘭早年實施的削赤方案，增強了當地的信貸狀況，並認為新西蘭政府增加財政盈餘的計劃可行。
另一方面，受惠於災後重建，今年第一季新西蘭經濟增長按年達3.8%，為過去7年半以來最高。我們預期，今年全年新西蘭經濟增長或達3.5%，高於大部分主流國家。隨著經濟增長步伐加快，預料新西蘭央行有機會維持加息步伐，今年7月及12月或再度加息至3.75厘，可望支持紐元後市。
值得留意的是，期貨市場上，紐元非商業性淨長倉合約，過去3周已由3733張大幅增加至8985張，反映資金不斷流入紐元。
技術上，紐元兌美元升穿2011年8月的0.8843阻力機會較高，後市或進一步上試0.9000心理關口，支持或為55天線的0.8630。
張敏華
