本周美滙指數或因聯儲局議息會議而面對沽售壓力，但美元回調幅度或有限，若美元回落，或可把握高沽加元機會。參考2022年1月至2024年11月共23次聯儲局議息會議，美滙指數在會議當日的變化中位數為負0.44%，而美滙指數在議息會議之後的一日及一周的變化中位數，則分別為正0.18%及正0.29%，往績支持美元先跌後升。
目前市場對聯儲局的減息預期，或有利美元在議息後的表現跟隨先跌後升往績。掉期市場目前已近充分預期聯儲局在本周減息0.25厘，但明年1月、3月、5月及6月減息0.25厘的機率僅分別為16%、56%、28%及36%，反映市場的鷹派減息取態。聯儲局的最新經濟預測及主席鮑威爾記者會或是導致美元短暫下跌的關鍵。花旗分析員預期明年利率點陣圖的中位數或將調高至3.6厘，反映累計或需減息0.75厘，將比目前市場預期的減0.54厘較鴿。鮑威爾在記者會或面對關於特朗普政策對聯儲局的經濟預測影響，但鮑威爾屆時或淡化相關議題。相反，由上次記者會至今失業率或業主等價租金等關鍵就業，及通脹數據走向已偏向支持較鴿的貨幣政策。
若美元屆時回落，投資者或可優先考慮沽加元買美元，因加拿大面對關稅的負面影響較大，本周加拿大CPI數據應無阻加拿大央行在明年1月減息0.5厘。美元兌加元曾觸及1.4271，但回落至1.424左右收市，預期美元兌加元較大機會上試1.44水平。
廖嘉豪
