澳洲央行在星期二開會息議，市場預期央行會維持利率不變。而結果也一如預期，央行認為最為審慎的做法是保持利率的穩定性，不過就擔心在商品價格下跌時，澳元仍處於歷史高位，可能影響到澳洲調整經濟增長的進度。
經濟動力減慢 樓價升幅放緩
澳洲央行自2011年10月展開減息周期，將利率從4.75%，慢慢降至2.5%，目的就是調整澳洲的經濟增長，從依賴礦產業的投資，轉移向其他對利率敏感的行業。
央行的努力得到初步成效，從澳洲國內生產總值可以看到，澳洲經濟在2012年第一季的4.5%增長慢慢回落到2.1%。其後慢慢從低位回升，終於在今年第一季取得3.5%的增長。
但在第二季後，澳洲的經濟動力有減慢的趨勢，尤其在貿易方面，第一季在資源出口的強勢表現不容易再見，周三公布5月貿易逆差達到19.11億澳元，遠較預期的1.2億澳元為多。
零售短期看淡 央行推遲加息
房地產的活動也有放緩的跡象，澳洲的房屋價格在2012年第四季恢復正增長後，反覆升到2013年第四季的3.9%，但到了今年的第一季已回落到只有1.7%。再檢視一下前瞻性的建築許可證數據，在去年第三季，曾經取得15.7%的升幅，但在踏進2014年後，在2月份已經開始下跌至-5.2%，在3月和4月，連續錄得-4.8%和-5.6%的負增長。
房地產活動放緩加上房屋價格滑落，令澳洲的零售也受到影響。零售在2013年8月至今年1月，一直在0.6%至1.1%上落，但到了今年2月至4月，只有輕微0.1%和0.2%增長。
貿易遠遜預期 短線阻力0.955
展望零售業的短期前景，情況也不太樂觀，消費者信心指數方面，在2012年11月至今年2月，指數大致上在100至110上落，但在過去4個月已回落至100以下，5月和6月都只有93左右。
雖然澳洲經濟在下半年仍預測有增長，但速度可能放緩，故此澳洲央行又需要將寬鬆的貨幣政策延長。預期澳洲央行加息的時間，要由今年第四季推遲到明年第一季。
澳洲央行雖然關注到澳元高企會影響到澳洲調整經濟增長的進度，但沒有實行口頭干預，故澳元曾經高見0.9505，但在貿易數據遠遜預期而回落，現時澳元兌美元的短線阻力位在0.9550，而支持位已上升至0.9337了。
葉劍雄
