美國今年第一季經濟萎縮的速度遠超市場的預期，但也有跡象顯示經濟增速在第二季度已經強勁反彈，因此市場未有太在意；加上市場幾乎早已有心理準備，因受異常寒冷的天氣影響，只不過沒有人預料到該數字會如此糟糕。
但無論如何，這些數據也只能代表今年第一季度的經濟狀況。美國商務部公布，美國第一季度實際GDP終值年化季率大幅下修至下滑2.9%，這是自2009年第一季度下滑5.9%以來美國經濟最大幅度的一次萎縮，遠遜於預期的下降1.8%，第一季度初值為下降1.0%。
就業佳樓市俏 美經濟拾動力
隨著氣溫回暖，消費者重返商店和汽車經銷商，企業擴大設備訂單，製造業也上揚，意味著年初的萎縮僅是暫時的。而近期數據顯示，除美國就業持續增長外，6月消費者信心指數跳升至六年半以來最高，5月新屋銷售按月激增至二十二年來最大增幅，這突顯出現時美國經濟已重拾動能的最新證據。
雖然美國經濟已從寒冬後解凍，並在這一季快速回暖，但不足以支持未來美國會加快收緊貨幣政策的傾向。
聯儲局在上次利率決議大幅下調經濟預測，由原先2.8%至3%，降到2.1%至2.3%範圍，在一定程度上已經反映了這種疲弱的觀點，但基於首季經濟萎縮的幅度遠超預期，今年美國經濟增長可能未能達標，甚至有機會低於去年1.9%的增幅。
中國經濟好轉 支持商品貨幣
從聯儲局的立場來看，美國就業市場顯著改善、經濟增長速度於二季度後將加快，但大量閒置的勞動力及疲弱樓市的前提下，仍遠遠未達致滿意的程度。因此當局應會履行利率水平在更長時間內保持低位的承諾。
鑑於環球主要央行仍維持寬鬆貨幣政策的立場，加上此前數據顯示中國經濟總體好轉，刺激了一眾高收益和商品貨幣大幅走高。受到中國經濟前景好轉的支撐，中國大連鐵礦石期貨周四跳漲3.5%至近一個月高位。
自4月以來中國政府秉承穩增長基調，陸續出台定向降凖等微刺激措施，經濟增長回暖形勢日漸明朗。而市場仍需要再多看一些數據，才能真正確定政策方向。如果中國在6月後的經濟數據繼續有好表現，相信商品貨幣走勢於三季度仍可看高一線。
此外，近日加元的漲勢凌厲，兌美元升至近五個月高位1.0720水平，打破了個多月的橫行局面，主要受國內零售銷售和通脹數據意外高於預期的支持。從近期加拿大的貿易數據來看，月度數據已經持續向上修，也為加元短期看漲提供重要的理據。
國內經濟勁 加元短期衝1.06
除加拿大國內經濟總體強勢外，國際油價的走高也對加元有幫助，短期可漲至1.06水平。在伊拉克問題上，遜尼派武裝分子近期又佔領了一個敍利亞邊境的據點，繼續已經持續了兩周的攻城掠地行動。
其實，目前市場所擔心的不在於伊拉克亂局會持續多久，而是當前伊拉克局勢可能對石油產量造成影響，從而推高了國際油價所衍生的問題。
黃明發
