英倫銀行行長和財相發表演說後，英鎊走勢一直偏強，最後更衝破1.70的心理關口。現在就檢視一下他們的演說，看市場為什麼反應強烈，及英鎊的技術走勢可否持續。
英鎊衝破1.70關
英鎊匯價自從在2013年9月升穿200天移動平均線後，一直處於長期上升軌道，在5月6日曾經高見1.6996，創下2009年8月以來新高，雖然未能衝破1.70心理關口，但之後仍然在高位徘徊。直至英倫銀行行長卡尼和財相歐思邦在上星期發表演說，英鎊就重拾動力，衝破1.70，曾見1.7011高位。
6月12日，在一年一度倫敦市長辦公室Mansion House的演說中，卡尼談到英國經濟的整體情況、不平衡發展和房地產市場等等，最重要是談到貨幣政策，與上次的季度通脹報告(Inflation Report)不同，已經轉向更為平衡，市場解讀央行立場由偏向寬鬆轉為平衡，更警告利率上升的時間可能較市場現時預期為早。雖然行長又提及金融政策委員會沒有先設課題和時間，會因經濟數據而定，但市場普遍認為央行發出了可能提早加息的警號。
房地產是經濟最大風險
卡尼更提及蓬勃的房地產活動是國內經濟的最大風險，因為英國房屋價格持續上升，至今年5月，平均房屋價格按年已經升了11.1%。有鑑於此，財長歐思邦在同一場合，正式賦予英倫銀行權力，以限制過分的貸款與收入比率和貸款估值比率，希望藉此冷卻樓市，市場現在等候英倫銀行的金融政策委員會(Financial Policy Committee)在6月26日發表的金融穩定報告(Financial Stability Report)，會不會有相關的措施推出。
活躍的房地產市場其實主要在倫敦市，而淨按揭貸款尚未到達歷史最高水平，但是地產的經濟活動亦開始滲透到其他經濟層面，例如製造業產出，從去年9月開始擺脫之前的負增長，一直輾轉上升，到4月時，升幅已有4.4%。工業產出的情況也很相似，從去年9月開始回復增加後，每個月大致上都有進帳，今年4月繼續以3%速度增長。
動力滲透至其他經濟層面
製造業和工業產出基本上是延後的經濟數據，而前瞻性的數據例如採購經理指數表現也相當不俗，製造業的採購經理指數雖然從最高峰的64.6輕微回落，5月時指數仍報60，仍是相當高的擴張水平。製造業採購經理指數從去年3月重上擴張水平，經過一輪急升，從去年8月至現在，指數大致上都在56至58水平徘徊，都保持在頗為活躍的擴張水平。綜合性的採購經理指數從2013年1月重拾增長後一直上升，到今年5月指數仍然保持在59。
勞動市場的改善在近期相當明顯。失業率一向是延後數據，一般是在經濟增長2至4個季度後，改善的情況才在失業率顯示出來。英國的失業率在2011年11月高見8.4%，回落的情況相當緩慢，到2013年8月才下跌至7.7%，下降了0.7個百分點。但從去年8月至今年4月，在8個月裏，失業率已從7.7%，下跌至6.6%，改善了超過1%。
宜留意金融穩定報告
所以英國的整體經濟持續在復蘇，在2012年第一季度至2013年第一季度國內生產總值徘徊在0.1%至0.5%之間，但其後增長一直加速，到今年第一季，經濟增長已達到3.1%。連國際貨幣基金組織之經濟師奧利維爾•布萊查(Olivier Blanchard)在4月時，承認他低估了英國經濟的增長，並預言英國會較其他發達國家有更快的經濟增長。
經濟持續改善，支持英鎊匯價持續上升，更在央行行長警告利率可能較市場預期為早提高之下，升穿1.70心理關口。英鎊匯價短期技術走勢仍然看好，但投資者要小心稍後的金融穩定報告，會否提出打擊樓價措施，還有長線而言，英國需要解決龐大經常帳赤字的問題，兩者均可能對英鎊匯價有所衝擊。
葉劍雄
