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2014年6月3日

黎永良 宏觀分析

黎永良: 中俄聯手之受惠板塊

談判多時的中俄天然氣貿易問題,前星期在亞信峰會取得突破性成果。中俄雙方簽署了在國際上數量和質量都史無前例的合作檔,使兩國各領域合作邁向更高水 平,推動中俄全面戰略協作夥伴關係進入新的發展階段。

簽訂30年天然氣合作協議

俄羅斯天然氣工業公司與中石油簽署了每年對華供應380億立方米天然氣的30年期合同,總價值將達4000億美元。天然氣價格與原油和石油產品價格掛鈎。從2018年起,俄羅斯將開始通過中俄天然氣管道東線向中國供氣,輸氣量逐年增加,最終達到每年380億立方米。俄氣公司將負責氣田開發、天然氣處理廠和俄羅斯境內管道建設;中石油將負責境內輸氣管道和儲氣庫等配套設施建設。

這次中俄天然氣談判成功之快,實為現時世界政治形勢所速成的!自從華沙公約組織和前蘇聯集團分別在1989年及1991年先後解體,美國這「民主帝國」就一國獨大,獨行獨斷。選擇敵人或盟友時,持多重標準,其實終極標準只有一個:絕對不能忍受任何國家比它強大。正如奧巴馬最近就說過:「美國不會接受成為世界第二。」

美國近日已除下偽善面具,展示反中制中的挑釁態度,在東海挺日、南海挺菲,正式啟動了美國在亞洲反中的聯盟;對俄國也愈來愈不友善,在烏克蘭及克里米亞入俄一事,感到丟臉,要聯同歐盟經濟制裁俄羅斯。這使得中俄合作的空間日益加大,由經濟到科技,已升級到了軍事及國際政治層面的全面合作,對「美日菲同盟」展開積極反制。上星期中俄的東海聯合軍演,很明顯就是「反日制美」。俄羅斯之介入東海,對日本肯定有極大的壓制作用,正好挫它那「狐假虎威」的囂張態度。

除在地緣政治問題外,中美角力還在其他領域展開,如網絡資訊攻防戰。自斯諾登暴露美國肆意竊聽外國通話與機密,將美國從道德高地拉下來,美國司法部兩星期前就「賊喊捉賊」,以網絡間諜罪起訴解放軍5名軍官,指他們竊取美企商業機密。明眼人一看就知道美國藉高調起訴解放軍官,拖中國下水而轉移視線,並希望證明竊聽外國通話與機密是必要的!北京亦不禁示弱,高調反擊,除了下令禁止政府機構用微軟視窗8,禁國企用美國顧問公司服務,宣布對進口網絡技術展開更嚴格的安全審查,更傳聞棄用美國伺服器(如IBM、甲骨文),而改用國產伺服器等等……

國際政治影響經濟股市

這次中俄實行「全面戰略協作夥伴」而抗衡美國,會否重回冷戰時代,還是言之過早。但是可以肯定的說,未來國際政治之變化,對全球經濟及股市有莫大影響。在現時國際政治形勢下,讓我們探討一下受惠的板塊:

1) 天然氣相關股票-天然氣入口商;天然氣配套設施建設,如儲氣庫和輸氣管道;天然氣零售層面及基建配套商

2) 網絡資訊相關股票-國產軟件及硬件製造商;網絡遊戲商

3) 軍事相關股票-軍事工業;航太事業

4) 非中日合資國策企業-受政治環境影響,中日合資產品競爭力大幅下滑,最明顯的莫如近期汽車股的表現:中歐合資經營的股票節節上升,而中日合資的汽車股就反覆下跌。

當然,隨著國際政治不斷的變化,投資者要時刻保持警覺,適時調整投資組合。預計這星期股市仍是個別發展,比較消息化和情緒化。如有比較大的調整,不妨趁低吸納上述板塊,中線回報應不錯的!

黎永良

時富金融優越投資服務部顧問

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