人民幣匯率自今年年初開始有走弱趨勢，問題源於投資者擔憂歐洲債務危機可能引發中國製造業放緩，繼而影響國内經濟所致。由於當時投資者對人民幣的需求下降，令在港人民幣總存款額不升反跌，亦導致人民幣在港存款利率飆升，因而令本港銀行之人民幣定存對比國内存款利率較以往具競爭力。
然而，於今年第三季度内，歐洲及美國均推出救助措施及量化寬鬆政策，令市場對風險資產意欲提升，帶動風險資產價格從九月初的低位開始反彈。除了最近我們經常聽到的港元兌美元匯率貼近強方保證的水平，令香港金管局多次出手入市干預匯價以外，其實外資大量流入香港亦為人民幣匯價帶來不少的升幅。
由於各已發展國家大力推行不同形式的量化寬鬆措施，令市場充斥着資金，而以下更是熱錢被大量吸引流入香港的原因：
1. 香港及中國的股市表現較其它股市落後、
2. 其股市市值(市盈率和市帳率)較其他新興市場股市便宜、
3. 中國經濟有反彈跡象，香港能成爲進入中國資金的「踏腳石」。
與此同時，外資的流入更令一直被中國經濟增速放慢的消息困擾的人民幣匯價再一次重拾升勢，而人民幣匯率在近日亦一再創出今年新高，讓投資者再次對人民幣的前景抱有期望。雖然在十一月初最新公布的九月份人民幣在港存款金額按月下降1.2%至月底的5457億元人民幣，但人民幣匯價自七月底開始上升，正好證實人民幣的需求已開始回升。筆者預料人民幣存款於十月份數值將會繼續顯示上漲之勢，屆時，本地的銀行人民幣存款利率有可能會相應回落，而人民幣相關理財產品的需求亦將有所提升。
由於以往內地銀行的人民幣存款利率一般都較香港存款為吸引，所以不少人傾向把錢存於內地銀行，但受到人民幣進出中國的限制規管，所以即使以往利率較佳，亦只有部分人士能因此受惠。但由於香港人民幣存款額持續錄得跌幅，兼且有貿易融資的資金回流內地，致使香港人民幣存款量減少，令不少銀行以高於3厘以上的息率爭取人民幣存款，以減少人民幣流回國内的需要。
但筆者預料外資流入香港會對人民幣造成升值的壓力之餘，在港人民幣存款亦會因爲市場對升值的預期帶動而再次增加，所以投資者可以考慮分配部分資金到理財產品之内，藉此受惠於外來熱錢的旋風。投資者應當找適合自己風險承受能力的投資工具以配合自己的投資目標及年期。希望承受較低風險的投資者可以選擇債券或債券基金等，而抱有中、長綫投資目標的投資者可以考慮股票、股票基金、或證券交易所交易基金等。
方俊祥
