在這個困難的時代，互聯網與平台經濟的出現成功去壟斷化，傳統行業的去仲介化已成事實，企業從前習以為常的發展方式，已發生了根本性變化，全球經濟也在面臨增長停滯的階段，在經歷過度競爭後，企業發展再無法突破自身，不少行業已陷入了「內捲」的惡性循環。
內部演化未能突破創新
「內捲」一詞，指的是一種文化演化到達最終形態後無法再往前發展，在內部變得更加複雜的狀態。近年，「內捲」成為一個流行詞，用來形容某個領域中出現過度競爭，導致人們陷入相互摩擦和內部衝突的狀態。「內捲」一詞的由來，其中最早的概念是由人類學家Alexander Goldenweiser，從藝術角度提出的裝飾藝術中重複的圖案。這種藝術實際上缺乏較高的欣賞價值。這就是內捲的本質——內部演化，變得愈來愈複雜，但最終只是由固定的模式重複組成，缺乏突破框架的創造力。
舉一個近年內捲的佼佼者：SHEIN。SHEIN是快時尚的先驅，透過在網上銷售緊貼潮流但價格低廉的產品。疫情期間，SHEIN直接面向消費者的電子商務銷售，迅速成美國下載次數最多的購物應用程式之一，並大舉攻入美國市場。2021年，SHEIN把總部由中國南京遷往新加坡，去年底，更傳來向美國證券交易委員會（SEC）提交隱密上市申請，指最快在今年掛牌，而SHEIN在去年5月的最新一輪融資中，估值更高達660億美元。
誠然，其確切上市時間表仍存在變數。早前就有美國國會議員認為，縱然SHEIN在上市申請文件中表明總部是在新加坡，始終是創立於中國的企業。因此，他們去信美國證交會指出應審慎評估這項申請案，並要求SHEIN就其業務運作和中國相關風險作出更多披露。
競爭激烈監管審查嚴格
今年初有傳聞指出，有SHEIN的投資者正在試圖以非公開市場交易的方式出售股票，導致這家線上時尚巨頭的估值下降至450億美元。這反映出在面臨愈來愈激烈的競爭和監管審查的同時，投資者對這家改寫時裝界內捲巨獸的興趣正在減弱。
筆者認為，SHEIN估值的下跌，印證了單靠內捲並不能為企業創造長期價值。雖然內捲可能會導致一時表面上的繁榮和進步，但它往往無法為企業帶來持久的價值和可持續的發展。內捲往往導致資源和注意力過分集中在競爭和內耗上，而忽略了創新和發展新領域的機會。企業為了在競爭中保持優勢，可能過度投入於某些項目或領域，而漠視更具潛力和回報的機會，這可能會導致資源的浪費和效益的降低。內捲的環境，往往培養出惡性競爭、利益衝突和不健康的工作文化。
事實上，SHEIN當前正面臨來自拼多多旗下購物平台Temu的激烈競爭。去年9月，Temu在美國的銷售額超過了SHEIN的兩倍。目前，這兩家公司處於互相起訴的窘境，SHEIN指控Temu侵犯商標和版權，而Temu則聲稱SHEIN使用欺凌策略阻止服裝製造商與其平台合作，違反了反壟斷法等等。
沉醉過去只會窒礙將來
疫情過後，全球的資本市場已無法按傳統的規則運轉下去。當變幻成為永恒時，再沉醉過去，只會窒息將來。企業要從內捲走出去，必須要擺脫過去盲目追求市場份額的程式，摒棄追求短暫利益的淘金思維，從公司理念以至管理思維，均要進入精耕細作的時代，方能為企業創造可持續的市場價值。
羅珏瑜
