退休生活需要有穩定的收入來應對各種開銷和市場變化。然而，投資並非易事，如果不謹慎，可能會面臨巨額損失，甚至耗盡退休金。最近，就有一位香港大學的退休教授，在一年內投入了1780萬元人民幣買入中植集團的定融債，結果因為集團破產，他的本金有可能血本無歸。這是一個令人遺憾的案例，也是一個警示投資者的教訓。
這位教授可能是被高達9至11厘的回報率所吸引，沒有察覺到定融債的風險，也沒有將他的資金分散於不同的資產，以降低風險。如果他有購入一些安全穩定的資產，例如年金，他就可以避免這種慘劇，並保障他的退休生活。
考慮5種不同類型資產
要建立一個穩固的退休組合，提供現金流作日常生活，我們需要考慮5種不同類型的資產，分別是股票、債券、商品、現金和年金。每種資產都有其優勢和特點，我們需要根據自己的風險承受能力和收入需求，分配不同的比重。
股票是一種有高回報潛力的資產，但也伴隨着高風險和高波動。股票的價格會受到市場供求、公司業績、政治經濟等因素的影響，可能會大幅上下波動。
債券和安全不能劃上等號
債券是一種提供固定票息的資產，相對於股票來說，債券的風險和波動較低，但回報也較低。它的價格會受到利率、信用評級、違約率、供求等因素影響造成波動。債券種類繁多，例如高息債、結構型債券等的風險絕不比股票低，不能將「債券」和「安全」劃上等號。
商品是一種沒有提供利息的資產，收益主要來自於資本增值。它的價格會受到供需、季節、天氣、政治經濟等因素的影響，可能會出現大幅的漲跌。
現金是一種提供利息的資產，相對於股票、債券、商品來說，風險和波動最低，但回報也最低。它的價值會受到通脹、滙率、銀行利率等因素的影響，導致升值或貶值。
年金是一種提供穩定現金流的保險產品，相對於其他資產來說，年金的風險和波動最低，但回報也最穩定。年金的價值會受到保險公司的信用、年金計劃的條款、投資者的壽命等因素的影響，可能會有升跌。
資金分兩部分平衡風險
年金適合有較高收入需求和較長壽命預期的投資者。年金的優點是，它可以幫助我們對沖其他資產的投資風險，讓我們的退休組合更加平衡和多元化。年金的特點是不論市場好壞，也能提供穩定的現金流，這一點就能對沖市場波動的風險。若果投資市場表現良好，股票債券商品的價格也上漲，我們可以享受更美好的生活。但若果投資市場表現不佳，年金也能提供穩定的現金流保障基本的生活。這樣我們就不用擔心在市場低迷的時候，需要用錢而不得不低價賣出其他資產，蒙受損失。年金可以讓我們在退休後，有一個安心和自在的生活。
我們在建立退休組合的時候，建議把資金分為兩部分，一部分投資於安全穩定的資產，例如現金及年金，以確保能夠滿足基本的生活開支，不受市場波動的影響；另一部分投資於潛在回報較高的資產，例如股票、債券、現金和商品，以增加收入的可能性，並提高生活的質素。這樣我們就可以利用年金的對沖作用，平衡退休組合的風險和回報，達到穩固的退休目標。
余碩衡
