烏克蘭的緊張局勢升級，這次地緣政治事件，最受影響的主流貨幣是歐羅。地理位置上，烏克蘭位於俄羅斯和歐洲大陸之間，歐洲是俄羅斯最大的貿易夥伴，同時也依賴俄羅斯的能源供應。歐洲有31%的天然氣、27%的原油、24%的煤炭，以及30%的鈾，均是進口自俄羅斯。所以，如果局勢惡化至影響到能源供應，可能會為歐羅區的經濟復蘇帶來下行風險。天然氣較石油更難尋找替代能源的供應，所以天然氣價格的波動，可能會較油價更大。
地緣政治風險和本周歐洲央行有機會減息，均使歐羅受壓，技術上歐羅兌美元未能衝破1.3825至1.3893的阻力區後，後巿或會出現整固，支持位可留意上周低位1.3643和今年2月份的低位1.3477。
今次烏克蘭的地緣政局不穩，除了影響歐羅外，也影響到日圓。巿場的避險情緒上升，短線可能會使日圓轉強。技術上，美元兌日圓的隨機指數正在從高位回落，反映短線有機會下試100.20至100.76水平。烏克蘭的局勢發展未明朗，烏克蘭的臨時政府面對很大壓力，未必能夠如期於3月25日取得援助貸款。可是，花旗估計，事件發展至歐洲、俄羅斯和北約成員國發生地面衝突的機會不大，所以估計中期日圓走勢，會較受當地經濟和寬鬆政策取向影響而再次轉弱，美元兌日圓有機會重上102.13至102.83附近水平。
張敏華
