正在進行的美國債務上限談判,可能會帶來更多的波動性,因為投資者在債務上限死線之前,推高了美元表現,這可能會推動歐羅兌美元跌至1.08水平以下。然而,一旦債務上限談判達成協議,美元升勢可能會迅速消退。隨着聯儲局與歐洲央行的息差進一步收窄,以及歐洲央行加快量化緊縮,整個夏季歐羅兌美元應該會在1.08水平找到穩固的底部。
我們認為,歐洲央行6月份可能最少會再加息一次至3.5厘,但認為一旦達到這一水平便會暫停加息的論點,可能在6月會議後對有投票權的貨幣政策委員會成員更有說服力。歐洲央行可能會繼續遵循加息取決於數據的方法,服務業通脹的頑固和勞動力市場緊縮,是值得關注的關鍵數據。
最終,歐羅兌美元的中期前景在許多方面仍然非常正面。首先,歐羅區相對美國的增長更具靭性,首席投資策略辦公室預計,歐羅區將完全避免衰退,而美國預計將在今年較後時間面臨衰退;其次歐洲央行與聯儲局的貨幣政策路徑,可能出現明顯且持久的分歧,利率期貨市場顯示,聯儲局的減息周期比歐洲央行快得多。