美國經濟面臨衰退，英國、加拿大和紐西蘭由於與美國的緊密聯繫，亦可能出現衰退，而經濟更具靭性的歐羅區、澳洲和新加坡，可能避免經濟衰退，因為它們受惠於中國復甦。貨幣的走勢亦可能隨之出現分歧，策略上考慮減持英鎊、加元和紐元，增持歐羅、澳元和新加坡元。
英鎊在2023年繼續面臨來自以下各方面的不利因素。英倫銀行預測英國經濟將陷衰退，在這種大環境下，增長、通脹和利率之間的權衡，仍然相當困難。英鎊提供的實際收益率明顯低於其他成熟市場，而且英國非常大的外部脆弱性和經常賬赤字，在發達經濟體當中名列前茅，這意味離岸投資者可能會要求貨幣溢價來購買英鎊資產，即需要英鎊貶值或更高的收益率。
加元的命運則與美國和油價前景息息相關，美國可能出現的經濟衰退，預計將對加拿大經濟和油價構成不利影響。紐西蘭央行的貨幣政策立場，是發達經濟體中對經濟最具限制性的其中一間央行，令紐西蘭房地產市場成為環球最脆弱的國家之一，經濟亦面臨其不利影響。
與此同時，中國下一階段的復甦周期，預計將支持出口緊密聯繫的經濟體，包括歐羅區、澳洲和新加坡。歐羅區、澳洲和新加坡今年可能避免衰退，相對經濟表現或可進一步支持該國貨幣。就歐羅而言，由於歐洲是其中一個通脹最高的發達經濟體，所以歐洲央行今年較後時間採取的緊縮貨幣政策步伐，可能是其中一間最快的央行，也為歐羅提供支持。
廖嘉豪
