美元繼續維持升勢。美國核心個人消費開支物價指數按月增長0.57%，反映短期內通脹仍然維持在偏高水平。加上聯儲局官員保持鷹派立場，令市場提高對聯邦基金利率峰值水平的定價。
主流貨幣方面，英鎊表現強差人意。即使3月份英國實施進一步的財政支持政策，但在收緊貨幣政策的影響下，花旗分析員預計，今年英國經濟將會收縮0.6%，2024年仍將收縮0.1%，相信較利淡英鎊。上次英倫銀行議息會議的鴿派基調，以及行長貝利最近暗示緊縮周期接近尾聲，都增加了英鎊的整體看跌觀點。總體上，英鎊仍然會在中期表現較為落後，尤其是兌歐羅方面（目標為0.95區域，短期阻力在0.8980和0.9200）。
衡量風險回報之後，現時情況轉變為較利好日圓，因為市場對日本央行進一步調整或放棄YCC的預期上升，能源價格下跌令日本近期貿易條件持續改善，以及當美國經濟陷入衰退，並且美元受到聯儲局減息的影響時，日圓可能成為首選的避險貨幣。但日圓升幅仍有一定限制——日本央行今年不太可能退出負利率政策，這可能導致利率期貨市場對日本利率重新定價，並阻止日圓升勢。
陳正犖
