月供法指事前定下目標，每月用固定金額購買固定的股票。有穩定工作的朋友，最容易就是以工資固定比例為目標。自由業或經營自己生意的朋友，也許每月收入會有所波動，則可能傾向每季或每半年結算一次，投資淨收入的某一比例。而月供目標亦是事前決定，離不開兩三隻大藍籌。這個投資策略吸引之處，最原始是簡化了決定程序。除了畢非德等視投資為終生職業的投資者之外，投資對大部分人來說只是改善生活的工具，能簡化工序而獲得合理回報已經不錯。
「簡單就是美」是進步法門
孫子說：「昔之善戰者，易於易勝者也。」近代幾宗創新案列亦離不開簡化。麥當勞等快餐店只需十來項食材，以時段分開餐牌，加上不同的烹調方法，就變出足夠選擇。特斯拉年初減價，既是遷就美國政府的補貼，亦是因為簡化了生產程序。例如底盤就由前後底盤各有超過一百個部分，簡化成單件鑄件，省卻了幾十部機械人之餘，又提升了生產速度。而且鑄件差異度小，成車的瑕疵更少，產品質素更高。因此，「簡單就是美」是這幾十年來的進步法門。
月供法自動收起了收入的一部分，有助管理個人理財。如果配合每季或每年審視支出，核實開銷都是用得其所，減去無謂支出，就更可以逐步增加累積的資金。月供法亦降低了情緒對決定的影響。例如去年10月巿況慌亂，能夠主動出擊的人畢竟不會太多，因為除了知識，更講求有橫眉冷對千夫指的性格。但是月供是事前定下的計劃，只要當時仍按計劃執行，今天股價已經上升了不少。
月供法最重要是長期結果
當然，月供法最重要還是長期結果。我做了一次分析，假設投資者每月投資1萬元，購入3隻本地房託。假如由2013年初開始，十年來一直月供，去年底領展（00823）的持股值165萬元，連同歷年收了43萬元股息，回報倍數有1.74倍。如果歷年股息在收到後再買股票，持股總值則上升到220萬元，回報倍數是1.84倍【表1】。
冠君（02778）和置富（00778）過去十年增長較慢，但是回報倍數亦有1.54倍及1.51倍。值得留意是3隻房託在2019年創了歷史新高之後，去年底股價仍處於低位，因此過去3年的月供，其實都還在潛水。但就算如此，長期回報仍是正數。
一年股息等於年供款額
因為累積時間愈長，持有股數愈多，每年實收的股息就愈多。領展在月供十年後，2022年派息已達十萬元，差不多是每年的供款額。派息率較高的置富，更在2022年派了超過12萬元股息，超過了供款額。換句話說，在月供十年後停供，每年收到的股息都已經差不多等於供款額。如能克制物欲，由大學畢業起就將工資的一半月供股票，到了35歲持股股息就等於供款額，亦即工資一半。要35歲財富自由，不需要靠運氣，但必需持之以恒。
不少朋友考慮月供，最怕是在錯誤時間開始。因此，我又做了一個「燈神版」，假設有投資者在2007年底的高位開始計劃。經歷了2008年那次金融危機亦不放棄，一直月供領展16年，股息亦再投資的話，持股總值接近900萬元，回報倍數是4.75倍。2022年的派息額超過40萬元，已經是供款的3倍多【表2】。
時間拉得愈長，月供法的成果愈好，主要是因為隨着股數增加，股息逐漸增加，就可以買到更多股票，股數增長速度就更快。除了房託之外，公用股等，只要派息率可觀的股票都有類似結果。因此，這類計劃像植樹一樣，最佳開始時機永遠是「去年」。
（編者按：楊書健最新著作《息賺秘笈》現已發售）
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楊書健
